周三，沪深两市开盘后维持窄幅震荡走势，上证综指盘中一度下试30日均线，在反复下杀无果后煤炭、钢铁等权重股积极反弹带动股指重返3200点上方。对于后市我们认为沪指3200点作为下方小平台区间，屡次下试都有资金入场承接，短线调整空间或有限，目前制约市场的主要是热点的可持续性较差，量能决定反弹高度。

在市场充分释放利空之后，有望出现修复性反弹。不过，市场运行的核心逻辑将有所改变，有望从险资举牌带动指数“生硬”上行，转变为经济周期性复苏带动的周期行业盈利复苏和估值回归。因此，在股指企稳下，结构性行情仍是主要特征，只是结构性机会主要集中在大盘蓝筹股、复苏的周期性行业上，建议关注金融保险、煤炭、钢铁、商贸零售、食品饮料板块中的龙头品种。 ▋国元证券