周三弱势震荡格局不变，早盘小幅高开，沪综指围绕10日均线波动，创业板小幅反弹，但从成交量的角度看，在关键点位出现缩量，显示多头信心不足。

上周，市场资金大幅流出，主板净流出超过500亿元，创出本年度资金净流出新高。这与我们前期的策略不谋而合，应该是投资者逢高减仓所致。普遍认为，本轮行情高度有限，更多投资者宁愿逢高降低仓位，也不愿跟风追逐市场热点。缺少了“从众”资金，市场热点可操作性大幅下降。万科大幅调整，地产板块整体表现不佳。对于地产行业，在经历了上半年房价快速上涨后，调控压力越来越大，尤其是一线、二线城市。部分城市已经对二套以上住房做出了信贷等多方面限制，上海甚至中止了部分土地出让，有给楼市降温的意味。我们认为，下半年的政策会更加难以抉择，要引导资金脱虚入实、保经济增长、抑制房价过快上涨。三者之间会此消彼涨，如何通过度的调整来实现相互平衡，非常困难。基于判断，短期内不会有鲜明的政策取向，应该以平衡为主。 国元证券