周二，沪深两市小幅低开后，多空便在3000点上方继续拓展反弹空间，午后股指出现一定震荡，沪指成功突破20日均线。建筑、食品饮料、电子元器件板块表现活跃，军工、煤炭股在大涨后出现休整。截至收盘，沪指收于3025点，涨幅为0.71%，创业板指数涨幅为1.12%，两市总成交金额放大至4600亿元。对于后市我们认为前期大跌的恐慌情绪已经基本释放完毕，市场在此位置出现大跌的概率不大，但上方压力和量能不足仍然制约着上涨的空间，指数层面的上突难度较大，轻指数、重个股，。

我们认为要使得大盘走出目前的盘局，要么靠煤炭股这样的权重板块，要么靠创业板这样消耗资金少但赚钱效应面广来激发做多信心。煤炭股方面的分歧在于是反弹还是反转。我们认为随着供给侧改革措施的落地，煤炭行业供需结构将从目前严重过剩逐步过渡到供需偏紧平衡状态。目前，煤炭行业估值仍处于历史底部区域，行业估值被低估，相关龙头企业有望获得市场资金的关注。创业板方面的分歧在于估值依然中偏高，截至本周二，创业板综合指数的市盈率为71倍，创业板市场的盈利增速还难以很快消化高估值。上述两个因素可归结为是周期性股票突破还是新兴产业板块再度雄起，这是大盘走出盘局的看点。 国元证券