对于本次新规，基金公司们都是怎么看的呢？

首先，有基金公司表示，本次意见对“稳健资产”的定义更为严格，之前没有信用等级的要求，而现在要求AAA以上的信用债和利率债。

其次，针对新规里对风险资产投资比例的限制，有业内人士算了一笔账：按此计算，新成立的保本安全垫在1.5%~ 3%左右，2年期的保本垫在区间下限附近，3年期的保本垫在上限附近。对应的权益资产比例为3%~6%；AA+信用债比例分别为15%~30%；转债及其他固定收益资产比例7.5%~15%，这三类资产互相挤占风险资产额度。

该人士同时指出，之前投资信用债并没有特殊的比例限制，只有银行间140%的杠杆比例上限，而可转债如果到期收益率为正，也属于保本资产，也没有特别的比例限制。信用债是保本基金配置比例最大的资产，占比80%~ 100%附近，通常信用等级为AA+和AA。但在指导意见之后，AA+和AA可配置的比重大幅降低，将影响安全垫积累速度。

除此之外，有业内人士坦言，规定发行公募保本基金的总规模不得超过管理人上一年度经审计净资产5倍和不能兜底的相关规定，“会让小公司没法发保本了，利好大公司”。

征求意见稿指出，保本基金有一定的市场需求，但作为带有“保本”特性的产品，容易形成“刚兑”意识，与基金业强调的投资者享受收益、承担风险的理念不一致。也就是说，买保本基金“旱涝保收”的情况将不再持续，也有可能会出现亏损，投资者需要完成这种理念上的转变。 中 财