随着过去两个交易日抛压的释放，周四沪深两市小幅低开后，多方便尝试逐步进场博反弹，高弹性的中小创品种表现活跃，但市场人气依然低迷，跟风做多意愿不强，受埃及航空一客机失联的影响，B股指数午后大幅下跌，带动A股各指数遇阻回落。

消息面上，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定持续推进商事制度改革的措施，营造有利创业创新的市场环境；部署推动中央企业“瘦身健体”提质增效，以促改革调结构增强企业竞争力。其中，今明两年减少央企煤钢产能10%。中央的力推有利于过剩产能的加快去库存，对相关板块形成利好。结合此前权威人士关于经济长期L型的判断，再看今年以来的供给侧改革的力度，出台的政策涉及建材工业、通用航空业、盐业、医药产业、钢铁业、煤炭业等。我们认为当前我国越来越重视通过产业政策来稳增长，产业政策有利于延长经济周期，可以降低宏观调控给经济造成的“副作用”。股市的底将映射经济的底，因此，股市中短期缺乏走强的经济支撑因素，持久战是投资者不得不考虑的事情。

技术上，沪指2800点已成短期波动中枢，今年6月A股纳入MSCI(美国明晟公司)新兴市场指数的概率很大，如果A股以其市值5%的比例纳入MSCI，由此带来的资金流入规模约78亿美元，若将A股全部纳入其中，带来的资金流入约为1545亿美元，会制约下跌空间。同时本周市场在下跌过程中，权重股的积极护盘也有利于稳定投资者情绪。后市我们认为弱市格局在缺乏增量资金入市的情况下，近期难以有效改变，两市将呈现探底-下跌抵抗-抵抗式反弹的循环模式，政策刺激下的结构性机会成为盘中短线亮点所在。        国元证券