截至今年一季度末，分级基金场内份额约为1000亿份，自2015年6月底达到3500亿份的场内份额峰值之后，接下来随着行情降温而逐步降低，进入今年以来分级基金份额一直在1000亿份到1500亿份之间波动。

分级基金本质就是指数基金，特殊在于其份额分级、可上市交易、套利机制。其设计通常是参照顺周期调整的模式，行情越涨，它的杠杆率越低，行情越跌，杠杆率越高，于是在下跌市场中最伤人。对普通投资者而言，在不了解分级产品属性情况下，千万不要轻易参与分级B投资或套利。

具体到分级基金投资策略，A类份额方面，分级A由于不存在违约风险，因此对于低风险偏好资金而言，其性价比依旧较高，投资者可选择流动性具备优势的品种进行配置。首先考虑隐含收益率较高者，尽量选择折价率高。当前折价率及预期收益率相对较高的品种有：约定收益率为一年期定存利率+3%的如券商A、转债A级、体育A，隐含收益率4.7%左右，折价率在4.5%以上；约定收益率为一年期定存利率+3.5%的如银华300A、成长A级，隐含收益率为5.1%左右，折价率在2.75%以上，约定收益率为一年期定存利率+4%的品种如煤炭A级，隐含收益率在5.5%左右，折价率为0.10%，投资者可以适当关注。B类份额方面，建议投资者的仓位不宜过重，主要是因为当前市场总体依然是弱势振荡格局。风险偏好较高的投资者如果确实想博取超额收益，应远离低净值高杠杆品种，以防市场大幅下跌时所可能出现的下折风险。