在利好消息频频时，近期A股却大跌。许多投资者都在问：股市怎么了？

笔者的看法是，被近期商品期货市场的连续火爆搅乱了。

4月21日，螺纹钢期货的成交金额是惊天动地的6056亿元！(期货交易为“T+0”)而同一天，深交所的成交金额是3356亿元，上交所是2065亿元，两个交易所加起来也才5400多亿元。螺纹钢一个品种10分钟就成交800亿，相当于有几十万亿市值的上交所一个上午的成交量。

也就是说，一根螺纹钢，直接洞穿了深沪两大证券交易所！

连日来，期货市场的涨停潮在上海、郑州、大连三大市场不断扩散，从沥青、铁矿、鸡蛋、豆粕、大豆、淀粉、玉米到螺纹钢、焦煤、乙烯、焦炭，几乎所有的商品都疯了。铁矿石创了14个月的新高。上坪期货的疯狂程度，已超过了去年股市5178点时。

为什么股市疲软了，商品反而兴旺起来。这当然跟热钱的横冲直撞有关，但更大的背景是：

1，央行不断降准、降息和公开市场操作，带来流动性宽裕；2，中国经济重回“房地产+铁公基”模式，带来钢铁、建材等周期性商品价格回暖，其中螺纹钢现货价升势凌厉；3，在超级厄尔尼诺影响下，农副产品价格也开始蠢蠢欲动。

相比之下，股市里多空分歧很大，上档套牢盘沉重，大股东虎视眈眈随时准备跑路。所以，一部分机构和大户钱就涌入了商品期货市场，出现排队开户情况。

A股的严重失血，导致大盘失守3000点，只能在3000点以下蛰伏，等待商品期货市场的冷却。但政策市下，很难用技术来解释一切，相信管理层绝不会放弃股市的功能，必会有振兴股市的举措。总体而言，对市场还不用太悲观。目前地量情况下，只要持有今后有超常规发展机会的个股，有耐心，就同样能捕捉到局部的个股大机会 ，远远跑赢大盘。地量时最佳的策略就是持股观望。 华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林

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