周四，沪深两市小幅高开后，股指便尝试反弹，但早盘谨慎情绪占据主导，多空双方展开拉锯，临近午盘，创业板率先反弹并带动做多人气回升，全天呈震荡反弹之势。银行股在完成护盘“任务”后，周四表现低迷，计算机、传媒、通信、电子元器件板块领涨。

消息面上，美联储3月FOMC声明维持利率不变，符合市场预期，一定程度上缓解了新兴市场资金外流的压力，但4月美元加息仍有可能，这对当下行情不构成实质性影响。另外，3月16日，中国人民银行当天就中期借贷便利(MLF)操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点。三个月MLF利率下调至2.50%，六个月期降至2.60%，一年期降至2.75%。这或许是降息的前奏，对做多也构成较大的鼓舞。

我们本周连续分析指出，对后市行情不可过分悲观，越是低迷越是需要客观的分析和逆向思维的勇气，并指出第三次向2900点发起挑战并成功的概率很大。我们认为反弹行情有望延续。首先，积极的股市政策再现。抛开宽松的货币政策不说，“两会”前后，注册制从政府工作报告中删除、熔断机制未来几年不再实行，中证金不退出、战略新兴板拟从《十三五规划草案》中删除、深港通力争在今年成行等，反映了监管层呵斥市场，稳定投资者预期，让市场重新恢复活力的特别有意，敏感的资金会率先进场，逢低介入。其次，行情的风险已经得到阶段性释放，极度萎缩的成交量是上涨乏力的表现，在低位也是做空动力不足的表现，即便下跌也需要反弹后才能积蓄新的杀跌动能，低位时刻方向选择向上的概率偏大。

大家普遍担心“两会”行情被维稳后市场会再度下跌，目前看落空的可能性已经很大，而且我们认为这次的反弹应该是一次普涨行情，超跌的、高弹性的中小创品种会表现较好。

预计股指短期走势将继续反复震荡，蓄势整理，投资者可延续区间操作思路。        国元证券