由于维生素产能供应相对集中且需求刚性，加之供给侧改革且环保监管趋严双重因素利导，涨价趋势有望延续。潜伏金达威、新和成、兄弟科技、花园生物、广济药业、亿帆鑫富等6只个股。

自2015年底B1、B2和B5等B族维生素提价以来，VA和VD3近期也陆续提价，涨幅显著。春节后将进入维生素的采购期，相关品种有望持续提价。由于维生素产能供应相对集中且需求刚性，加之供给侧改革且环保监管趋严双重因素利导，涨价趋势有望延续。

中小企业因环保和成本因素在之前的低价周期中大多已停产，国内垄断格局稳固，且海外企业整体竞争力较弱，国内厂商具有定价权。加之环保要求的提高使得产能受限，本次上涨逻辑较以往更为牢靠，环保问题短时间内无法解决，我们认为未来维生素B5有望维持较长时间的高价行情，建议关注亿帆鑫富；VB1、VB2:两者价格上涨均是以寡头产能受环保事件影响而受限开始的。由于受影响的均是行业龙头，市场份额和影响力较大，产能在较长的一段时间内将会较为紧张，有效支撑价格的快速上涨，建议关注兄弟科技；VD3、VK3、VB3:三者均存在较为严重的产能过剩问题，这成为了阻碍其价格上涨的最主要因素。但我们认为面临环保事件的压力，VD3、VB3、VK3未来价格在特定时间的驱使下仍存在向上突破的可能。VD3目前产能较为集中，建议关注花园生物，其在竞争中占据主导地位，可能会出现寡头主导的上涨行情。我们认为向上游延伸产业链，中间体实现进口替代，提高公司利润水平将是维生素A行业未来长期的发展方向，建议关注新和成、金达威和安迪苏。