昨日股指沪深两市纷纷低开，开盘后券商板块开始杀跌，带动股指迅速下行，股指瞬间跌破2900点整数关口。随后包括题材、权重板块全面杀跌，股指一路下行，不仅跌破2850点的重要支撑，并且也跌破2800点整数关口，股指盘中直逼2700点整数大关，股指暴跌接近200点，市场哀鸿遍野，1500家个股跌停，千股跌停的局面再度重演。对于昨日市场的暴跌，我们认为主要是三大原因导致：

首先，注册制下周授权实施。下周，国务院对注册制改革的授权就将正式实施，A股市场又将步入一个敏感期。注册制俨然是洪水猛兽，一旦市场消息面出现注册制的消息，必然会造成市场出现暴跌，从这个消息来看，市场原来预期的注册制的推出可能会提前，无疑会旋动市场投资者敏感的神经。同时市场普遍认为，市场的暴跌主要是受到注册制下周授权的影响。

其次，央行放开境外机构投资银行间债券市场，并取消额度限制。中国人民银行日前发布公告称，为进一步推动银行间债券市场对外开放，便利符合条件的境外机构投资者依法合规投资银行间债券市场，将引入更多符合条件的境外机构投资者，取消额度限制，简化管理流程。此举从中长期来看，对于中国的债权市场而言，可能会带来超过3万亿的市场规模，但是短期内会导致目前进入A股的外资分流。昨日市场券商板块最先开始杀跌，有外资杀跌的背景。

第三，G20会议不利预期。最近一年来世界各国货币普遍贬值，尤其是日本和欧洲大搞大水漫灌，到处都在做剪别人羊毛的事情。今天是新一年G20峰会，市场普遍预期会议上会出台与人民币有很大关系的议案，甚至国内媒体也在推波助澜，不惜用“新广场协议”这样的字眼来形容。在国际社会经济普遍不景气，以及世界各国各打各的算盘等因素的前提下，G20峰会可能不会出台相关实质性的内容。机构对于G20峰会的悲观预期，也为市场的暴跌埋下伏笔。

综合分析认为，昨日市场的暴跌出乎了几乎所有投资者的预料，市场的悲观预期再度升温。不过考虑到下周正式召开两会，我们认为经历暴跌之后，市场还存在短暂的反抽机会，虽然存在反抽，但是抄底却需要较大的勇气，因为市场本身处于不利的前提之下。建议投资者“反抽诚可贵，抄底需谨慎”。 福建天信