市场处在反复筑底的过程中。首先，导致年初恐慌暴跌的汇率、减持、注册制及熔断机制等几大利空因素，在管理层及时出手干预或调整后，目前阶段性已消散。其次，市场情绪已跌至历史低位，中小盘估值泡沫得到较为充分释放。第三，两融杠杆资金已持续萎缩至2014年12月初水平，股权质押有惊无险，股东“自救”仍有空间，各项风控指标处于安全状况。

但筑底、磨底需要时间。一是春节长假临近，多空双方均无心恋战，美股、亚太股市、大宗商品市场反复下跌施压；二是近期大幅的下挫，市场人气涣散，重新聚集人气需要时间，盘中也缺乏有持续性和号召力的做多板块；三是从成交量或换手率低位盘整来看，地量后才能见地价， 2月底3月初，随着两会窗口开启，各项利好政策有望缓解市场对于中国转型升级与改革创新攻坚之战的担忧，届时A股有望真正迎来一波趋势性反弹行情。国元证券