受消息面利好影响，周二市场震荡上扬，沪综指报收于2749点，是近5个交易日以来的最高收盘点位。创业板指数走势更强，收盘位于10日均线上方，并且成交量有所放大。短期大盘在下探2638点后止跌企稳，结束了单边下跌行情。不过，从成交量看，不具备快速反弹条件，后续仍有望经历缩量盘整的过程。

消息面，央行进行1000亿元逆回购，保障节前适当流动性。1月份央行对金融机构开展中期借款便利操作共8625亿元，虽然未如市场预期降准操作，但频繁公开市场操作所释放的流动性足以保持春节前资金面适度。可以说，宽松的政策预期是当前主要的利好，在诸多不利因素覆盖下，对于政策宽松的预期似乎成为多头的救命稻草。实际上，进入2016年，由于人民币贬值，央行的货币政策趋于谨慎。也正因此，开年一个月大盘下跌25%，沪综指最低下探2638点，让大部分投资者大跌眼镜。综合市场多空因素、利空因素举不胜举，大股东减持、注册制、美联储加息等；利多因素应该是短期跌幅巨大，毕竟机会是跌出来的。对于二月份的行情，我们认为已经结束一月份单边下行的趋势，进入横盘阶段。未来是否能具有较大上涨空间，取决于当前是否对长期资金有很强的吸引力。如果有，资金面会呈现逐步流入态势，不断驱动股市上行。股市吸引力主要来自于两方面：一是估值相当低；二是上市公司业绩呈现良好的增长势头。静态估值方面，当前估值水平与2014年7月大盘启动时仍有一定差距，尤其是中小板及创业板估值并未回到历史底部区域。上市公司业绩增长方面，截至1月31日，从年报净利润同比均值看，中小板、创业板分别为20.8%、26.1%，相对三季报的27.6%、34.9%均出现不同程度的回落，显示上市公司业绩增势放缓。显然，宏观经济低迷，上市公司业绩下滑在所难免。不过，有部分行业年报业绩却十分靓丽，比如石油化工、酒店餐饮、农用化工、纺织制造、造纸、证券行业净利润增幅有望超过100%。整体上看，目前估值仍高于2014年7月，再加上业绩下滑因素，要说当前足够的便宜或许有些牵强。未来，市场还需要更长时间去消化不利因素，才能确认中期底部。

板块机会方面，关注2016年重大的主题性投资机会，如迪士尼、供给侧改革。成长性行业可关注旅游酒店、物流运输、证券保险、文化传媒等。     国元证券