上周，沪深两市延续了调整态势，尽管上证综指在前期低点附近出现反弹，但市场重心已经回到2850-3250区间内，市场情绪已跌至谷底，风险偏好显著降低。在外围市场大幅调整、汇率市场连续波动以及A股市场大扩容的预期下，沪指考验前期2850点支撑恐怕只是时间问题。

无论从两融数据、新增开户数、资金流出等数据表明，市场做多意愿进一步收敛。然而，历史数据表明，历年春节前两周市场上涨概率超过6成，而近十年春节后的市场均出现不同程度上涨，因此判断本月A股先抑后扬概率大。

市场在下跌过程中，极端情绪会浮现，并且会传染，接着抛售就会加剧，直到最后一个人卖出之后，股指才会反转。近期不断浮现的利空如大股东减持、人民币贬值、注册制推进等等。虽然也有不少相应的利好，但是在弱势行情下，利好是会被忽略，利空是会被不断夸大的。羊群效应下，市场不是用指标技术可以分析和量化的。毋庸置疑的是，随着市场的连续大跌，部分个股的估值优势已经凸显，其实大跌是最好的分批吸纳时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最大的利好。

对于后市，阶段性底部的确认需要时间，有一个反复的过程。目前市场运行在2850点～3684点箱体中，如果箱体的下沿不被有效跌破，市场走势还属正常，个股反弹的机会也存在。如果跌破箱体的下沿，市场再次阴跌，那么，就应该继续观望，控制仓位，等待机会。操作上，建议在严控仓位的前提下，逢低布局市场企稳后的“春节行情”。

企稳后该买什么股。从本轮下跌的10个交易日里可以看出，当每一次大盘出现反弹时，主力资金护盘建仓的意味十分明显，而其中具有高成长性且流通盘较小的绩优股是最主要的投资目标。