周二大盘小幅高开，随后惯性下挫，指数再创新低，沪综指击穿3000点整数关口，市场表现平淡，空头气氛浓厚。盘面热点杂乱无章，券商、网络游戏、新能源汽车及部分地产股表现稍强。跌幅榜上，仍有大量股票跌停，对市场人气是极大的挫败，加剧了强制平仓风险。综合看，各指数连创新低，但成交量并没有大幅萎缩，后续有震荡走低的可能。

周一，离岸市场人民币对美元汇率强劲反弹，上涨近1100个基点，收复前4个交易日跌幅。离岸人民币急升，在岸离岸汇差收窄，不排除央行出手干预打击空头的可能。人民币暴涨对当前阴霾的证券市场无疑起到一定提振作用。受此利好消息刺激，周二股市终于迎来反弹。对于周二的反弹，我们认为不宜盲目乐观。从中期趋势看，目前处于头肩顶破位下行当中，即便有反弹上行高度有限。其次，短线暴跌已经接近前期低点2850点，技术上不太可能形成双底形态，而且成交量并未显著缩小，后续不排除继续走低的可能。从权重板块走势看，大部分银行股已经年线破位，短期不可能收复失地，悲观一些，仍有调整空间。在无增量资金的情况下，券商、保险也走不出大级别行情，至多是反弹行情。人民币短期暴涨，中期仍有贬值压力，资金外流风险没有完全缓解。2016年股票供给大幅增加，依靠存量博弈，难以驱动大规模向上行情。

进入2016年，中央、各地方国资委加快国企改革步伐，除了明确国资证券化比例外，还在积极推动制定相关细则和试点工作，年内出台，其中包括完善董事会、市场化选聘、职业经理人制度以及开展国有资本运营等内容。通过资本运作推动资产证券化，用好市直管理手段盘活上市公司资源，从而实现内部资源优化整合，并实现国有资产价值最大化无疑是2016年国企改革的一项重要内容。对于国企改革的投资思路，可以从：“壳”资源；资产注入；混合所有制及薪酬改革三方面来把握。其中，“壳”资源公司最具有想像力。尽管注册制即将开启，但在退市制度没有建设完善之前，“壳资源”将迎来最后一次表现机会。我们相信，各地方国资委也会充分利用“壳资源”公司，使其国有资产效益最大化。        国元证券