连续2天反弹，今日将迎来2015年收官之战。尽管2015年大盘经历了让人触目惊心的踩踏式“股灾”，但创指却仍以一根涨幅达80%以上的巨阳线牛冠全球，充分说明了今年的主角仍是题材股，这也从周三创业板指再次引领股指反弹可看出。

资金流显示，周三两市在缩量下，创业板与中小板资金流入仍高达107亿，直接让两市结构性机会重燃。其中具有战略新兴产业类个股，再次成为资金抢筹对象。权重股由于量能有限而低迷，创指类题材股借机崛起，主板与创指再呈跷跷板效应，充分说明了当前存量资金的不足，也说明了当前市场筹码非常不稳定。我们认为，股灾后，监管层压制杠杆明显，银行资金大规模入场可能性低，且散户开户数持续下降，这意味着蓝筹股难以形成持续性上涨之势；而创指类题材股本身也有致命硬伤，即注册制推出与大小非的减持大限将至，这极大的冲击了估值高达百倍的创业板指，高位成长股自然面临着价值重估的困境，周三缩量阳星仍暗藏着题材股分化杀跌的重大新变局。

而在题材个股仍难避免分化杀跌下，后市我们仍不能放松风险警惕。在防范好风险的前提下，再对那些高送转、并购重组与主力深度介入类个股，择机进行逢低布局，以把握市场结构性轮动机会，实现跨年红包行情。 广州万隆