周一，沪深两市低开后呈缩量震荡反弹，沪强深弱格局明显，券商、有色金属、煤炭板块积极领涨，带动沪指重返3500点上方。

两市近期的弱市震荡和新股申购有较大关系。9只新股于本周一进行网上申购，据测算，本次打新冻结资金总量3万亿元左右。过去一年，每次新股申购均出现“黄金坑”，鉴于目前已不是典型的牛市行情，当前的“黄金坑”还需要精耕细作。

我们认为市场短期存在风格转换，即大盘股的机会优于小盘股。9月底的两市最低成交金额为3712亿，上周五两市成交额降至6000亿元左右，双面解读成交金额为，上涨需要成交量，没量涨不起来，但另一面是持续的缩量也是下跌动力不足的表现。

因此，我们将继续坚持震荡市的观点，短期加大对周期股、蓝筹股的关注力度，这是插播广告，波段操作；中期逢跌买入新兴产业成长股。国元证券