周五A股呈相对低迷，早盘股指低开后震荡回落，尾盘再现跳水，板块个股普跌。截至收盘，上证指数收于3092.35点，成交2490亿元。展望后市，短期资金面扰动及节前谨慎情绪主导下，A股连续多日的缩量震荡，市场参与度降低，预计四季度初即将迎来方向的选择，操作上以控制仓位为上。

消息面，隔夜外盘欧美股市全线下挫。全球市场信心低迷，全球股市跌跌不休，美股收盘三连跌，汽车业丑闻拖累下，欧股收盘重挫2%，与此同时，金价大涨2%创五周新高。国内方面，季末资金面扰动袭来，受监管考核与长假双重因素影响，货币市场谨慎预期有所升温。同时，银行体系备付金不富裕，近期货币市场流动性呈现时紧时松的紧平衡格局。

市场层面来看，A股箱体震荡中，热点持续度不强，存量资金博弈格局显著。尽管题材热点相对活跃，有一定赚钱效应，但市场热点持续度并不强。当前A股在箱体运行中，表现出量能始终未能有效放大，场外资金缺乏信心，场内存量资金博弈特征显著。而创业板指数为股指反弹先导，在箱体上轨遇阻30日均线压制而大幅回落，受制于估值因素，也表明市场短期难以摆脱箱体震荡格局。

展望后市，三季度仅有短短三天交易日行情即将收官，短期资金面扰动及节前谨慎情绪主导下，A股缩量震荡，市场参与度降低，预计四季度初将迎来方向选择，操作以控制仓位为上。国元证券