(一)纯电动商用车和插电式混动乘用车增长最快。

8月纯电动商用车产量同比增长21倍,年累计增长8倍;8月插电式混动乘用车产量同比增长3倍,年累计增长4倍。纯电动商用车和插电式混动乘用车仍然是产量增长最快的新能源汽车细分领域。商用车的特点是运营路线相对固定,能够及时地通过起点和终点的充电设施来补电,对续航里程的要求相对不高,因此纯电动商用车相比于插电式混动商用车在降低燃油成本以及节能环保上更有优势,加之国家的公交车运营补贴也在逐渐向新能源公交车倾斜,因此纯电动商用车8月产量同比增长8倍。而乘用车存在里程焦虑的问题,插电式混动汽车在续航里程上有着绝对优势,因此增长快于纯电动乘用车。

(二)高增长态势仍将持续利好行业龙头。

新能源汽车产销量的增长与政策密切相关。如北京的新能源汽车之前一直是百分之百的中签率,而在不限行政策出台后,电动车指标申请人数出现大幅上涨,8月的新能源汽车中签率仅有38.1%。我们认为新能源汽车行业承载着汽车行业弯道超越、降低石油等战略资源对外依存度的多个国家战略,鼓励支持政策仍将不断加码。加之2015年是“十二五”规划的考核年,地方政府有冲量来满足推广应用城市考核标准的需求,新能源汽车的高增长态势将至少延续到明年上半年。

我们认为新能源汽车和上游零部件及材料行业将迎来历史性投资机遇,特别是技术实力强、具有先发优势的龙头企业。

三、投资建议。

新能源汽车产量持续井喷,看好相关产业链的龙头企业。推荐长园集团、东源电器、汇川技术、许继电气,关注宏发股份、江苏国泰、大洋电机、信质电机、先导股份、天赐材料、科陆电子等。银河证券