周五，沪深两市早盘高开后反复震荡冲高，午后沪指反弹至4000点整数关口后遇阻回落，个股分化，尾盘央企改革重组股带动股指以十字星报收。商贸零售、地产、水泥板块和国企改革主题股领涨，家电、银行、有色金属股表现滞后。

我们认为投资者心态修复是制约行情运行的关键，4000点处在3500～4200点箱体的中轴位一带，场内博弈更多的需要不盲目悲观、不过分乐观。

沪指本轮反弹若不能有效突破7月24日4184点的高点，形态上会走出一个收敛三角形，随着时间的推移，8月下旬再次选择方向的可能性很大。个股赚钱效应存在，但也存在一些隐忧，无业绩支撑的题材股再次被疯炒，融资余额本周快速增加700亿，如此下去，我们担心市场会再有一次去杠杆化的过程，届时建议投资者做好风险防范。操作上，依然建议逆向操作，逢跌买入，遇盘中快速拉升，则择机减仓。 国元证券

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