周五A股早盘股指跳空低开，失守60日均线后恐慌情绪进一步宣泄，行业及主题概念无一上涨，沪综指盘中下跌超过300点失守4200点，创业板则重挫超过8%直逼2900点。截至收盘，上证指数收于4193.64点，成交7878亿元；创业板指数收于2920.7点，成交1173亿元。

上周我们曾提示5月的最后一次降息至今并未新的宽松货币政策兑现，国务院常务会议透露政策重心的明显转向，正从货币政策转向财政政策，而今央行重启逆回购再一次证明宽松货币政策短期存在延后风险，明显对于A股市场的负面影响程度较大，周期拉长，短期银行半年度冲存款的影响会持续至进入7月才告结束。

上证指数、深成指、中小板指及创业板指四大指数在两周时间里连续下破多条中短期均线，包括5日均线、10日均线、20日均线、30日均线及60日均线，并形成三个跳空向下缺口，释放恐慌杀跌动能。连续断崖式下跌，调整级别已从日线扩展到周线，扩展到月线概率在加大，高位出现较长上影线的月度阴线一旦形成，那么市场短期弱势格局或难扭转，行情性质为中期调整。操作上，低仓位前提下，保持耐心，进入精选个股阶段，真正有价值公司，是能够穿越市场调整周期，等待逢低买入机会。        国元证券