福星晓程300139:2015年一季度公司营收6910 万元，同比下降3.38%，净利润3022 万元，57.19%。从营收下滑，而净利润大幅增长，同时公司毛利率快速提高，我们可以判断出业绩贡献主要来自海外业务，传统国内国网电表业务仍未明显改善。

一季报预示全年较好业绩增长：1、2015年海外业绩弹性主要来自加纳降损项目，随着公司装表数提升，后续各季度业绩将逐季提升。公司已装表用户主要是民用，目前正在重点推进工业、商业客户新区装表进程，后续将带动户均用电量大幅提升。2、国网电表类业务，2014年已处于谷底，预计公司2015年中标情况至少将保持稳定。3、公司新任总经理具有系统集成、信息安全和广告传媒复合背景，与公司芯片设计和软件开发能力结合，有望开拓国内新的市场。

关注公司质的变化：1、股权方面，福星系2014年彻底退出，董事长程毅先生成为第一大股东，并计划以自有资金定向增发；2、业务方面，海外加纳降损业务2014年起装表数快速提升，签订南非项目显示项目可复制性，国内业务聘任新总经理重新布局；3、技术方面，公司与东软载波类似都以电力线载波芯片起家，属于IC 设计类公司，东软转向智能家居，而晓程迈向海外智慧水电管理，从技术角度看公司可参与的市场众多。 安信证券