国泰君安研报指出,降息最直接利好的行业就是“三高”行业,即高杠杆、高负债及具备高分红能力和高股息率。
降息对行业最直接的影响无疑是地产。在具体投资配置上,看好龙头继续估值修复以及再融资故事再度上演。对于一些打激素的板块,如京津冀、海西区域、横琴岛及上海迪士尼板块给予重点关注,以及一些新路径、新机制和新模式(如国企改革等)。
从利息负担(狭义的财务杠杆)、资产负债率(广义的财务杠杆)、分红与股息率(用以和其他大类资产收益率进行对比)三个角度出发,非银行金融业、房地产(及链条上的钢铁、建材)、化工、公用事业及交运等有望集中受益,此外,光伏风电、汽车经销商及部分通信企业都具有高杠杆高负债属性,随降息迎来实实在在的利好。