由于新股发行、估值变高和政府可能采取措施控制融资交易，截至昨日收盘，沪指自5月4日以来累计下跌超过8%、挫近400点，为2013年6月以来最大三日跌幅。

周四沪指下跌，形成较不利的“黑三兵”下杀形态。大盘屋漏偏逢连夜雨，空头除了传言频出外，一些不寻常的指标也加入空头武器库，导致4100点危急！不过在泥沙俱下中，主力自救正悄然展开。

继提印花税、打压两融等传言后，空头近日还请来了外媒，宣称A股的又一项“不寻常”的指标发出警告：即与债券市场相比，A股的估值已经高企，例如沪指与10年期国债收益率之差，已经回落到股市2007年和2009年见顶时的水平，暗示此轮调整也不寻常。

但是，前日股市下跌，新华社连夜发4文护盘，随后国税总局也辟谣提印花税，证监会也否认打压两融传言。空头大招被化解的同时，更加凸显政策做多的意图。

更重要的是，这一轮上涨，高层激活资本市场、支持实体带动经济转型的目标尚未完成，与“超过前一轮牛市”的政策预期尚有距离。并且，暴涨不符合政策希望的“慢牛”，但连续杀跌更加不符合。因此，原先多头过强诱发政策降温，而目前空头过剩将迫使监管层出面维稳，上涨仍将是未来的主基调。

从这个角度看，短期空头肆虐不值得过于悲观，短期调整是长线布局的机会。目前杀跌但成交量持续萎缩，空头动能大幅释放，部分主线的主力自救正在出现：首先是产业资本运作个股，如特尔佳、广陆数测等强势崛起；其次是符合政策寄望的互联网+概念；还有文化改革下的传媒娱乐等，资金介入护盘迹象明显，投资者不妨朝此方向择机潜伏。          广州万隆