资本市场告诉我们，有一种牛市叫做港股突袭，但也有一种跌叫做新三板。

投资者的幸福来得快去得也快。比如在刚刚买了港股的时候，丁蟹效应来了；好不容易参与到新三板，中科招商又一棍子将你打蒙了，（新三板热门股中科招商近两天的表现让普通股民一头雾水。据全国股转系统数据显示，4月22日，中科招商收盘暴跌90.98%，盘中最高52元，最低跌至1.01元，成交53万元。4月23日，中科招商暴涨762.96%，盘中最高60元，最低40元，成交1135.44万元。）

当然，这故事一点都不新鲜，2014年5月，新三板另一明星企业九鼎投资，就曾出现过单个交易日内股价暴跌，从615.97的开盘价跌至1元，跌幅达到99.84%。

不过这并不妨碍新三板成为投资者眼中的大肥肉。鼎锋资产总经理李霖君就曾经预言，未来十年新三板就是这样一个诞生赚大钱机会的领域。

新三板指数为何狂飙，究其原因还在于政策预期，第一个预期，新三板和二板主板市场的打通，新三板好的企业可以升级到二板和主板市场上，第二个预期，主板市场上的企业会以一定市盈率收购新三板企业。

要注意的是，“有钱”的小散户要进入新三板，或者也只是机构们的陪衬。目前新三板部分小公司盈利的情况波动比较大，同时家族式控制人使得投资者话语权降低，同时做市商制度未成形之前，流动性比较差，套现也是个大问题。

更重要的是，创业板和新三板的估值是联动的，基本上找不到便宜的公司。创业板的整体估值80多倍，新三板估计也有50多倍，市场的变化显然已经超出了预期，从这个角度讲，新三板的泡沫一旦消失后，很可能落得一地鸡毛的惨状。

崔业莲