股市于周三在盘中摸了一下4000点后转身向下,周四达到3900点一带，这本来是人们预期中的，因为下周从周一到周四，要发30家新股，必然有所影响。但周三周四市场出现了种种传闻，世界上有几家大的证券公司认为中国股市已偏高了，香港的分析师甚至危言耸听地说，起码要下跌10-20%，调整到3200点一带。甚至传：英大证券首席经济学家李大霄转而看空，认为3855点一线将成为短期及中期顶部。这样就出现了一个问题：牛市会持久吗？我认为调整，波折肯定会有，也是应该的；疯牛不如正常牛、慢牛的好，对股市，对金融市场，对实体经济支持都好；但牛市从长远看还不会很快结束。

今年中国再降息2-3次是大概率事件，现在2.75%在世界上还是最高的之一；比美、欧、日等国都高。物价上涨（CPI）是1.3%；现在正利率有一个百分点多，对经济有压抑。贷款利率6～7%，对企业压力很大。湖南企业家说100亿的投入，仅挣几千万。著名企业家杨国平不久前亲口对笔者说要降到4%才有点赚，现在太高了。

实体经济滑到7%以下已很难避免，国务院让央行把二套房首付降到40%，让财政部取消2年以上房产交易的5.6%营业税；说明中央很担心牵连着40多个产业的房地产市场发生日本式的雪崩；救房市以救实体经济之意图非常明显。此时，加息是不可能的，今年继续降2-3次息到2%是大概率事件，每次降息会放出来几千亿；同时也使百姓更加想把钱从银行搬家出走。

“降准”几次也可能

法定准备金率之调整是货币政策三大工具中的“重型大炮”。往下调就可以很多倍的创造货币。20%的准备金率，100万元可以放大成500万元，10%的准备金率；100万元就可以放大成1000万元。

中国目前19.5%是世界大国中最高的，当时为了防止购买3万多亿美元之外汇占款20多万亿人民币不流向市场形成通胀；这样高是对的。现在情况变了，下调准备金率也是大概率事件。（美国对大笔存款，仅10%准备金率；欧洲一些国家很低，几乎没有）。

这以上二点在经济衰退时不太会停止，则宽松货币政策不会变，牛市就不会很快终止，会持续一段时间。

银行等大盘 蓝筹股市盈率低于各国

世界各国对银行等大盘蓝筹股都给予10倍以上的市盈率，但2.22元利润的招商银行停盘前仅15元多，浦发银行利润是2.52元，现在仅17.54元，民生银行利润1.31元，现仅10.29元，工商银行利润0.78元，现仅5.11元，农业银行利润0.55元，现仅3.81元。2006-2007年大牛市中，招行从10元涨到46元（除权后最高是26.95元），现在仅15元；它们就那么不值钱吗？

相当多的大盘蓝筹股市盈率都不高，格力电器4.69元利润，现在才44.80元。这些大盘蓝筹股不到位，牛市怎么停。我不炒离奇的创业板，买大蓝筹还有错吗？

资金会大批持续去炒港股吗？

资金去港，一时可以，长期不会。“沪港通”的额度是有限的。自己私下换港币去炒，广东早在10年前就有，沪港与深港是根本打不通的。因为从法律上讲，人民币在资本项目下不能自由兑换。此外，港币与美元、欧元、日元、英镑、新台币，新加坡元等是可自由兑换的，这不是一个孤立的小池，是与五大洋连着的一个海湾，涨高了，港人会另去买美、英、欧、日、台、新等地之便宜股票。切记涨不高的。而中国内地的股市是封闭的，涨涨跌跌，自得其乐。

炒港股，为什么不炒B股啊！老凤祥A股45.99元，B股3.916美元，换成人民币是27.3元，怎么10多年不打通啊！美元一人可换5万美金，一家人一起换，可以炒不少啊！13.6亿人，怎么不去把B股炒起来打通呢？可见，港股不是大陆投资者的长久乐园。

政府没有生气

是暗中支持默许的

过去历次大牛市都是由于政府不高兴、担心了，才打压破灭下去的。如：1996年12月《人民日报》公开发文，结果从1200点跌到700多点。

如1999年“5.19“行情，从1000点上冲1700点；周正庆马上大发新股，将股市生生地砸了下去；2000年春节后才慢慢冲了上来。

2006-2007年大牛市；5月30日“半夜鸡叫”，政府半夜临时决定提高股市印花税；但大跌之后又冲上去了。

2007年10月决定搞“适度从紧的货币政策”、“额度制”管理（其实是极度从紧的货币政策），央行某副行长讲：白刀子进，红刀子出。股市才从6124点向1660点狂泻下去。

现在政府没有生气啊，央行行长周小川是很胆小谨慎的，他在支持它啊！他如果不知道中央和国务院的态度，敢如此表态吗？且央视本周还正面报道过股市一下过了4000点啊。

总之，对牛市，政府是认可、默许的。可以多上些新股，增加直接融资比例，可以吸引资金，减少过多资金压力，适当时候搞注册制,故没有必要打压下去。