震荡牛市阶段如何趋利避险?
A股有望今年纳入MSCI指数
二八风格转换 蓝筹带路先行
A股回报率和 巴菲特差不多
3上一篇 2015年3月31日 放大 缩小 默认        
上一期  下一期
返回版面 版面导航

A股回报率和 巴菲特差不多

 

实际上,A股市场还是很适合长期投资的。并且,价格投资回报率是非常高的。我们做了个10年的收益率,长期投资在2000年之后,它是跑赢指数的。随着市场的壮大,对于机构投资者而言,想要跑赢指数其实是很难的。但是我们看到,这里边长期投资收益率是远远跑赢指数的。

为什么有人认为A股的回报率很低?

印象来自指数编制的不合理性,可能很多的权重股占有过高的比例,从指数来讲不太好。但是呢,如果大家不去考虑权重,去平均的投资A股的话,其实,回报率是很高的。

我们看最近的2005年-2014年这十年,A股的年复合回报率达到惊人的22.7%,这个回报率也应该说可以和巴菲特看齐。差不多属于非常高的。

而且,可以看到,滚动的回报是逐年提高的。从2002到2011年是提高,2003到2012年,这个滚动回报是逐步提高的。所以说,A股市场越来越适合做一个长期投资的。

我们觉得,长期的价值投资可以给投资者创造非常高的回报的。

既然说价值投资那么好,大家感觉在A股是非主流,少数派,是什么因素导致的呢?

我觉得与中国市场历史上几方面的情况有关。第一,市场成熟度和投资者结构的问题。因为过去中国市场是个新兴的市场,那么新兴市场会有不断的新的投资者入市,新的投资者投资理念不是很成熟,可能是一种追涨杀跌,心理素质不具备。

第二,上市公司层面,原来的股东治理结构并不是很完善。很多都是大股东独大,作为中小投资者,这是一个被动的投资,投资者如果不能参与到企业的经营管理,可能他们只有博弈的价值。

第三,跟监管体制还是有关系的。原来市场不成熟,很多投机性的行为。在这种情况下,价值投资不是那么炫、不吸引眼球,这块投资者容易被长期忽视。

第四,我觉得很重要的一点,原来避险手段的不足。

所以我觉得,以上几点,虽然从结果来看,长期投资能够在A股市场上得到较好的收益率,但是真正能够实施、能够赚到钱的投资者很少。

中国最有影响力的基金经理 王亚伟

 
3上一篇  
 
   
   
   
地址:中国·安徽省合肥市黄山路599号 皖ICP备10200519号-2
所有内容为安徽市场星报社版权所有.未经许可,不得转载或镜像
Copyright® 2007-2021 安徽市场星报社网络部 All Rights Reserved(最佳分辨率1024×768)
广告垂询电话:0551-62815807 新闻热线:0551-62620110 网络部:0551-62636377 发行部电话:0551-62813115
关闭