周四大盘小幅高开展开反弹，银行、保险、券商全面反弹，沪综指重返3350点上方，成交量有所放大，两市共成交7327亿元。保险、银行板块整体涨幅均超过4%，其中兴业银行、南京银行、新华保险盘中涨停，资金流入迹象明显。周一，由于银行板块的反弹确立了近期底部，使得股指摆脱连续下跌局面。可见在关键时刻，指标股护盘意味强烈，对市场稳定起到积极作用。短期沪综指已经逼近前期高点3406点，我们认为股指有望挑战前期高点，可暂持股观望。

近期，政策对银行频吹暖风，券商牌照放开、地方债化解计划均对银行形成利好。在券商牌照方面，监管层鼓励交叉持牌，市场也传闻兴业银行并购华福证券，虽然消息得到澄清，但这是未来的发展趋势。同时，国务院批准了一万亿的地方债务置换额度，允许企业在契约精神下借新债还旧债进行置换。财政部将很快公布置换具体计划。分析人士认为，以借新还旧的方式置换高息贷款有助于降低银行杠杆率，缓解此前银行对地方债坏账忧虑。对地方政府而言，将政府负有偿还责任的存量债逐步消化，也可使地方腾挪出一部分资金，支持实体经济发展。

指标股反弹，前期重组题材股纷纷回落，尤其是近期连续大幅拉升的品种跌幅靠前，启源装备、中文在线跌停，对题材股的炒作造成一定冲击。这种热点的此消彼长几乎是市场近一年来的规律，投资者若不能很好把握市场规律，实现盈利也显得困难重重，往往在板块轮动中踏错节奏，形成买进就跌，卖出就涨的尴尬局面。到底是布局蓝筹股还是布局中小成长股？我们认为，投资者最好不要两边倒，反复变化思路反而不利于操作，选择一至两个热点，深度挖掘其中的潜力品种，以波段操作为宜。 国元证券