周一股指低开之后震荡上行，盘中个股异常活跃，板块热点较多，工业4.0、信息软件、题材重组等创造了更多的市场机会。同时，券商板块受到牌照放开负面消息影响，整体大幅下跌，成为股指的主要拖累因素，而间接受益的银行板块却异军突起，宁波银行、南京银行等午后大幅拉升，直接导致股指翻红。技术上，沪综指在回调至30日均线下方，接近60日均线止跌反弹，显示中期均线对股指的支撑力度较强，预计短期市场将逐步企稳回升。

上周市场并没有因为降息而出现反弹，反而连续阴跌沪综指回到3200点附近，说明降息对市场影响力偏弱，再加上投资者对通缩风险担忧，新股申购资金分流，主板指数连续调整至3200点附近，而中小板及创业板走势相对较强，尤其是创业板在上周创出历史新高。本周市场应该会有所好转，依照以往新股申购规律，往往在新股申购前一周市场调整，在新股申购当周反而会止跌回升。其次，沪深主板指数已经调整至60日均线附近，而60日均线作为中期多空分水岭，对指数支撑效应会显现。对于创业板及中小板指数的创新高，主要来自于两方面因素：其一、未来深港通开通后，部分中小板及创业板公司会纳入其交易标的，对其有积极促进作用；其二，创业板2014年净利润增速创近三年最高，说明创业板公司盈利能力进入上升通道，实现了收入与利润的同步增长，这是其内部因素，也是创业板中期能否继续走强的主要因素。

从指数角度分析，当前指数处于缓慢爬坡阶段，或处于箱体整理阶段，也就代表着指数下跌幅度有限，调整至重要支撑位往往是介入时机。向上，受到权重指标股估值压制，很难复制去年四季度逼空行情。因为去年四季度大盘股存在估值修复及流动性泛滥双重利好，而今年双融资金仍会受到限制，估值修复已经不存在，所以大盘蓝筹股可能更多时候起到调节指数的作用，而非主动型上涨。国元证券