2015年第一交易日，中国股市出现了20多年罕见的奇观：石化双雄、33只煤炭股、6只有色股、4只地产股齐封涨停。对此，诸多舆论一片叫好，称是“新年股市的大牛发威”。我则在当晚电视节目中称之为“周期性大盘股不可理喻的暴涨，很不理性”。诚然，股价指数的大涨都是市场行为，有其逻辑和理由。但是，靠什么板块大涨，积极作用大还是消极作用大，还是可作是非评判的。这些周期性的大盘股都属于政府调结构、抑过剩的对象，其大涨显然缺乏经济面和上市公司基本面的支持。

管理层抑制疯牛当头棒喝

当天收盘管理层就宣布1月份20只新股额度的消息。这个举动是异乎寻常的：由原来的月中宣布，提前为首日宣布；由原来的周五新闻发布会宣布，改为周一收盘后即宣布；由原来的每月10～11只，增加到20只（实为22只）；由原来所说的“新股适时适度增加”，改为翻倍；由原来的一周中2～3天发新股，改为天天发新股；由原来的对7个月扩容总量100家提前安民告示，改为扩容数量和节奏随行就市，随机掌控。

此举措不仅是冲着首日股市暴涨而来，而且是针对近1个多月股市单边暴涨所采用的重磅调控举动。因为从11月24日2486点～1月5日3394点，仅28个交易日，大盘就单边暴涨了36.5%，远超过了美国大牛市一年才20%的涨幅，并且期间从未经过调整和震荡整理，这样的单边上升势显然是过分了，是高杠杆融资所为，不可能持久，只能逼迫管理层“泼冷水”。此外还包括沪港通资金可以融券做空、证监会批准上交所2月9日开始股票期权交易试点、银行卡券商融资总量限1万亿、深港通也在酝酿开设等，都是针对近期市场暴炒大盘股的降温举措。

单边上升转为震荡行情是人心所向

新年首周市场的最大变化是：大盘股的疯牛行情转变为过山车式的震荡行情。

一是上证指数的过山车式震荡。振幅巨大，令人目不暇接。可见，巨资、融资盘、期指可以令股市暴涨，也可以令股市暴跌。这就是大盘股暴涨后必然产生的大风险。

二是主板与两小板的过山车行情转换。这表明，原先风马牛不相及的增量资金和存量资金，在大盘股一骑绝尘而持小盘股者满仓踏空达到极致后，开始转为与创业板交替上涨，结构轮动，和谐发展。各类风格和理念的投资者，都能各得其所，机会均等，都能享受到牛市赚钱效应的欢欣。而这，正是市场的人心所向，大势所趋。

大盘股疯牛行情可能告一段落

实际上，首日石化双雄暴动、“煤飞色舞”和指数暴涨，已经是大盘股轮动上涨末端的标志，是主力拉高权重股以掩护主流品种股出货的惯用伎俩。

再看A-H股的股价比，A股已溢价30%，明显存在泡沫。如果市场不能出现更大的资金，把周期性大盘股头部的筹码扫掉，那么大盘想再创新高，是难上加难的。

成交量的萎缩，也许更能说明问题。周一周二还有8000多亿，但后三天只有6000多亿，下周当申购新股锁定2万亿资金后，成交量很可能萎缩到5000多亿或4000多亿。成交量在逐步的缩减，为主力拉高或生产自救增加了难度。相信大盘震荡走低的概率将大于震荡走高。

再创新高唯靠改革

尽管近期市场对今年的指数看得较高，5000点、6000点成为主流观点，甚至又重现万点论，勇气可嘉。

但是，股市指数的上涨，不是做指数期货，全凭判断，而是要落实到具体的热点、板块和个股上，要与所属的产业性质和前景相关联进行考察，最终要与公司的业绩挂钩。面对目前的经济形势，我们无法在近期热炒的周期性大盘股中看到指数如此高的奢望。

在我看来，要想冲破3478点、3500点、甚至到达更高的位置，需要另辟蹊径，从外生成长性上做文章、从改革中找动力，将资金牛、胆量牛，变为改革牛。具体而言，就是寄望于国资国企改革。

目前正处于从大呼隆炒作大盘股向精细化炒作国资改革股转换的前夜。也正是人们凭政策水平用心思考、寻找捕捉国资改革黑马标的的时候！