近期，油价暴跌加上西方制裁加剧，俄罗斯经济危机一步步加剧，俄罗斯央行加息不仅没有让卢布升值，反而让卢布一再贬值。周一俄央行临时把关键利率由10.5%上调至17%，卢布再次暴跌，美元对卢布突破60。周二卢布继续溃败，一度贬值19%。普京如何抉择成为焦点。

俄罗斯财政部昨天确认出售外汇干预汇市。而交易员表示，俄罗斯央行可能抛售了约2亿美元捍卫卢布。消息公布之后，卢布大幅反弹，美元/卢布昨日报62.79。 综合中新社、《新京报》

当地人外国人都抢购物资莫斯科鸡蛋肉1周涨20%

在莫斯科工作生活多年的鲁先生表示，近日来俄罗斯当地人和生活在俄罗斯的外国人都在疯狂扫货。

鲁先生说，目前肉类、鸡蛋、牛奶、蔬菜等生活物资价格都在上涨，近一周来涨幅约20%。趁现在物价上涨速度尚未赶上卢布暴跌的速度时，俄罗斯当地人赶快把卢布花出去变成具有实用价值的商品，而对于商家来说，则尽快回笼资金。“俄罗斯人所在的企业目前还没有提及涨工资一事。”

据鲁先生介绍，对于卢布连续大跌，目前莫斯科街头尚未发生骚乱，因为用俄罗斯当地居民的说法，就是“习惯了”。

1998年以来，俄罗斯已经历多次卢布暴跌。

2008年8月，俄罗斯与格鲁吉亚爆发战争后，外资纷纷逃离。之后的全球金融风暴直接引发了卢布持续贬值，一直持续到2009年下半年。今年初，莫斯科对乌克兰的军事介入再次导致俄罗斯卢布暴跌。

俄罗斯卢布持续贬值，不仅给当地百姓带来大面积恐慌，对于在俄罗斯以美元作为结算货币的华商来说，也笼罩了一层阴影。对来自北京的华商李先生来说，卢布的贬值使本身就“利薄”的生意雪上加霜。成本上升、货物积压、面临亏损，都让他苦不堪言。

目前部分中小型商店已关门歇业。

崩盘因依赖原油等能源行业

俄罗斯国内经济和金融体系单一、脆弱，结构问题突出，再加上能源企业占国有经济和整个经济的比重过大，政府承担风险过高，一旦行业出现问题，对政府主权信用市场以及货币市场的影响较大，甚至难以挽回。

卢布的崩盘式暴跌，首先与国际原油价格继续暴跌有直接关系。此次国际油价的大跌对卢布汇率的影响跟2008年类似，半年来，国际原油价格从106美元/桶跌至目前的54美元/桶，在此期间俄罗斯卢布兑美元汇率从35跌到了65，基本腰斩，这一状况目前还在持续。

俄罗斯经济结构单一，过于依赖原油等能源行业。对卢布汇率影响最大的出口市场，石油、天然气以及石油制品等占总出口额的比重已经超过60%。在这种情况下，能源价格一旦下跌，卢布汇率便遭到重创。其教训历历在目，2008年7月至2009年1月，国际原油价格从140美元每桶下跌至35美元每桶，同期俄罗斯卢布兑美元汇率下跌超50%，整个GDP缩水超过6%。

其实，自乌克兰危机以来，美、欧就开始酝酿对俄罗斯的制裁，这一举动的直接影响是，跟俄罗斯要害行业相关的经济、金融机构美元资金告急，融资成本急剧上升，实际上制造了诸如“次贷危机”和“欧债危机”一样的美元需求市场，进一步增加了俄罗斯的外汇需求，也进一步打击了卢布汇率。

【分析1】俄罗斯是否会走向危机？

中国社科院国际金融研究中心副主任张明认为，卢布继续下跌将造成俄罗斯进口成本显著上升，对俄罗斯带来输入性通货膨胀压力。本来俄罗斯增长萎靡，通胀压力加大时，会有滞胀的风险。同时，也将进一步加大俄罗斯外债负担，降低国际投资者对俄罗斯经济的信心，会导致外国在俄罗斯的资本进一步撤离。

“在此期间，将不可避免出现资金外逃、套利做空等，加速了俄罗斯卢布进一步下滑。”中国人民大学经济学院副院长刘元春说。

张明表示，对全球来说，更多是负面冲击，会导致全球投资者的风险偏好降低，风险规避指数加剧，也会导致其他新兴市场国家面临同样资本外流、本币贬值的考验。

那么，俄罗斯该如何正确面对本轮卢布暴跌呢？

“伤口在，总会痛”。12月16日，民生证券研究院执行院长管清友表示，仅凭加息与汇市干预治标不治本。来自占比俄罗斯对外贸易40%的欧盟的制裁，油价下跌引起的出口和经济衰退，超过外汇储备的外债规模，以及美联储加息推动美元走强的四把盐，可能让俄罗斯经济陷入长期泥潭。

管清友表示，据统计，俄罗斯今年内七次加息。年初至今，俄罗斯共计上调关键利率7次，从5.5%调到17%，并配合汇市干预，但年中以来油价暴跌再次引发恐慌性外逃，只要油价能稳住，继续贬值的空间就不大。

【分析2】会对中国带来何种影响？

管清友认为，油价下跌有利于降低进口成本，推动微观企业盈利改善，但是，卢布贬值、美元升值将加快人民币实际有效汇率升值，而且油价下跌意味着全球经济需求疲弱，不利于中国的出口和经济复苏。

刘元春认为，目前中俄双边传统结算依然使用美元，从俄罗斯进口商品的价格将更低，可是不利于出口。目前，中俄两国之间出口大于进口。不过，由于俄罗斯与中国经济贸易体量并不是太大，影响并不剧烈。

“如果卢布持续大跌，并导致俄罗斯经济急剧下滑和崩溃，那么，对于中国与俄罗斯的战略平衡关系会被打破。这对于中国来说，战略上会有损失。这一方面的影响会大于短期实际损失。”刘元春说。

张明对记者表示，卢布的暴跌不仅对俄罗斯是伤害，对于中国来说负面意义大于正面意义。从进口方面来说，从俄罗斯进口商品价格更低，不过，卢布暴跌还将引起全球投资者对于新兴市场国家信心降低，也会导致包括中国在内的新兴市场国家面临资本外流、本币贬值的考验。