直至上周末和本周一大盘收2302和2290点时，绝大多数投资者还认为，10月收月阴线、2391点将成年内最高点、趋势性下跌行情开启。但是，从本周二起，大盘却连续大涨4天（周一指数虽跌12点，但沪深股市涨跌股之比是2:1和3:1，为虚跌实涨）。本周的行情，用“峰回路转、扶摇直上、烽火连天、火烧连营（赢）、屡创新高、荡气回肠”来形容，是不为过！

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林

享受到股市“中国时间”的喜悦

7月底行情刚起，我发表了《股市的“中国时间”开启》一文。经过3个月的4波拉升行情，上证指数涨了18.1%（2049-2420点），深成指涨了13.3%（7258-8225点），中小板涨了23.4%（6444-7953点），创业板涨了16%（1305-1513点）。可以说，各种风格的投资者都初步享受到了股市的“中国时间”的喜悦。

但是，相对于5年来股市的“美国时间”从6470到17350点，168%的巨大涨幅，以及股市的“欧洲时间”和“日本时间”的翻倍涨幅，连续6年熊市的中国股市的“中国时间”的涨幅实在是小巫见大巫，只能算刚刚开始。如果也以5年为期，我相信，中国股市也应达到美国股市相应的涨幅。

股市的“中国时间”之根据是：经济“新常态”、货币政策定向宽松趋势、改革转型的主基调、政府在六大领域的促销费、高铁核电的内发展和走出去、新城镇化巨大潜力、社会无风险收益率继续下降、加大直接融资比例、化解地方政府债务危机、国资改革和混合所有制改革的需要等。这些，都给“股市的中国时间”的延续提供了强大的动力。

牛眼看市终成正果

自7月本轮行情刚启动，市场很多技术分析派人士仍用熊眼看市，不断预言2180点、2250点、2350点、2391点将是反弹结束的“头部”位置，皆屡屡失准。牛市的特征，就是将空头设置的阻力位一一冲破。

笔者则在2100点刚冲破时，就比国泰君安提出的2400点目标看得还要高，一口气叫出2500点，即必须冲破2444、2478这两个2013、2012年的顶部，才能彻底埋葬熊市，开启牛市。主力即使想出货，也应在那个位置最容易。

近期，笔者不断强调2300点上方收盘34天，2330点上方收盘22天，2350点上方收盘11天，流通市值换手50%以上的数据，从市场的平均成本，以及当今市场一万多名亿元级超级大户已成为市场最大主力、他们的看法和行为决定市场的方向的观点出发，大胆预言：2391点以来的调整性质是小波段调整，2300点附近已止跌企稳，2280点是调整极限，2400点必会攻克！

本周末终于如愿以偿。大盘在20个月后首次站上2400点，收2420点，连续三天以2250亿、2266亿、2500亿的巨量，形成新高复新高的态势。

转为“沪强深弱”有其合理性

从本周开始，无论涨幅还是成交量，均逆转为“沪强深弱”。究其原因：

一是市场预期沪港通将尽快开设。沪港通之后，新增的香港外资主要买沪市股票，会有连锁效应。上周虽然沪港通延迟，但本周又有尽早开设的种种迹象，如沪港通于本周末测试、香港财经三巨头将访问北京。市场预期沪港通开设时间将近，于是，周五金融、地产、钢铁、煤炭、有色五大蓝筹板块联手做多，轰出长阳。

二是因为本周上海本地股的全面暴涨。一方面是棱光股份被现代设计借壳上市，三个涨停。同时，被临港园区借壳上市的7元低价股自仪股份也即将复牌，东方明珠也复牌临近，上海混合所有制改革将有实质性动作。鉴于上海本地股历来有“一损俱损、一荣俱荣”的特点，从而大大激发了人们对上海国资改革概念股的追捧热情。

另一方面，习总书记要求上海自贸区经验将尽快在全国复制扩散，遂使调整了13个月、处于低位的上海自贸区概念股有了再展雄风的由头。上海自贸区概念股，包括天津、福建自贸区概念股掀涨停潮，也推动了上证指数。

再一方面，2015年底，上海迪士尼乐园将开园，预计将每年吸引2000万以上的中外游客来上海旅游，为上海经济和上海本地股带来极大商机。

三是因为资本市场“水往低处流”的规律在起作用。这两年，中小板、创业板涨幅巨大，股价涨几倍的个股遍地皆是，形成了高价股群，满市皆是获利盘。如今，当股价长期处于低洼地的上海本地股、央企和地方国资股、周期性低价股放量启动时，深市的水（资金），自然从高处往沪市的低处流。

由于市场一下子从长期的深浅沪弱转为沪强深弱，就像去年8——9月上海自贸区概念股爆发行情时那样，中小板、创业板一时失去了方向，许多甚至出现了跳水，许多投资者赚了上证指数，却输了钱，有点不适应。但是，从大局看，上证指数向上突破，终结熊市，进入牛市，最终仍有利于深市，使中小盘股更有后劲。因此，不管手中有没有大盘股，都应为大盘股领衔冲关而击掌喝彩！

笔者不认为沪强深弱会长期存在，跷跷板效应也会逐渐减弱。在沪市股价修复到一定程度后，沪深两市便会出现均衡发展。

创业板、中小板中的属于国家级战略支持的、具有实在高成长性的和高股本扩张能力的个股，最终仍将重放光彩。军工改革注资概念股是具有长期行情的品种，在调整后也会梅开二度。具有实质性国资改革和混合所有制改革的板块，其外生成长性，是可超越“深强沪弱”或者“沪强深弱”，而有突出表现的。

2400点以后怎么走？

由于2300点上方停留时间过长，积累的获利盘甚多，所以，日后首要任务是整固，消化获利盘，消除市场的恐高心理。以指数震荡反复、缓慢盘升、个股轮涨的概率较大。

第一步，必须看2430点上方能否反复收盘，充分换手，等待五周均线上来（今在2358点），已决定能否继续向上拓展。待2430点反复收盘，时机成熟时，再去攻克2444和2478点不迟。这个过程可能有点长，成交量是关键。

随着指数的不断走高，投资者一要控制好仓位，果断拿下涨幅较大的内生成长性个股的胜利成果，逐步加大现金比例。二要精选个股，相对集中，尽量保留有改革、重组题材，有望停牌的个股，以备获利避险之需。三要抑制“快牛”，提倡“慢牛”。