周一,沪深两市延续反弹势头,小幅高开后震荡走高,沪指在摸至2242点后展开震荡,创业板和中小企业板个股表现更加积极。传媒、餐饮旅游、计算机板块涨幅居前,银行、食品饮料板块表现垫底,两市成交量较上周五温和放大。
我们在看好近期市场表现的同时,认为沪指接近上方2250~2270点一带的压力位,震荡幅度为进一步加大,主要从驱动本轮反弹的重要因素之一经济企稳和周期股的关系考虑。相反,近期我们有更好成长股和主题投资机会的表现。如果说风格转换激发了人们的做多热情,但市场真实的上涨推力还是在成长股方面,这点从创业板指数已经创下其7月初的高点可见一斑。连日来,《人民日报》、《经济日报》等官方媒体密集发文聚焦经济领域,探讨习近平总书记关于“新常态”的表述,中国经济最大特点、最大动力、最大抓手等问题。从这个角度考虑,我们对周期股的脉冲一直视为交易性机会,这次也没例外。事实上,有真实成长性的股票,在8月会有好表现。既然市场的系统性风险还没来,就不必太过担心。有个很简单的逻辑可以理清指数与个股的关系,就是当大指数与小指数不同步时,专注个股做套利是可行的;当大指数与小指数形成合力同步向下时,投资者则应该规避市场风险,作防御性的策略安排。 国元证券