周二，沪深两市没能延续前一交易日的反弹势头，创业板大幅下跌，拖累主板指数窄幅震荡。白酒、钢铁、煤炭、农业等超跌周期股强势反弹，维系人气，创业板市场抛压持续涌现，全天震荡走低。燃料电池、京津冀一体化、超级电容等概念股表现活跃。

7月14日，证监会发布消息，证监会按法定程序核准了12家企业的首发申请。盘面上，白酒板块表现一马当先，金种子酒涨停。这一方面和白酒板块长期下跌有关，一方面和白酒行业底部渐明，白酒业有望旺季转旺有关。最近几个交易日，伴随电力、汽车、白酒等低估值板块的渐次反弹，市场呈现出明显的风格转换迹象——主板大盘震荡反弹，而创业板指数逐级滑落。考虑到估值差异、中报披露等因素，短期“大强小弱”的市场格局仍将维持。但受制于存量资金博弈，蓝筹股中期走强的后劲仍略显不足。其他周期股的反弹多具有超跌的特点。

尽管主板指数稳定，不存在系统性风险，积极因素也在积累，但要打破这种震荡格局，顺利向上突破仍需要相当的时间。从中登公司6月的报告看，确实是有部分RQFII性质的资金在逢低布局，但从总体交易情况看，活跃账号继续减少，表明此时普通投资人对A股的兴趣仍然很低。市场的总体成交额，也说明了目前市场只有局部热点，以及存量资金在博弈技巧较高的群体中流动。另外，中登公司5、6两月的解禁股减持幅度相比年初要大，一定程度上削弱了利好消息带来的增量资金。

据WIND数据，7月以来整体涨幅居于前6名的行业板块分别为汽车、有色金属、电气设备、机械设备、国防军工和建筑材料。与之对比，传媒、计算机、休闲服务、电子等估值偏高的板块，在7月以来或者出现明显下跌，或者涨幅远远落后于市场平均水平。这些行业板块的结构差异，再结合其过去一段时间的涨幅，对投资者调整持仓有较强的参考意义。 国元证券