目前已是下半年行情的第二周，两市欲跌还涨继续震荡。但股市不会长期震荡，也不会永远处于跌势中。因为那些将颠覆近年走势及市场思维惯性的盘面信号，正逐渐成型。

从盘面观察：一是目前沪指、深成指、沪深300指、上证50指四大指数，月K线同时出现跨度达19个月的技术背离现象。即指数创新低，而趋势类指标未同步创新低，代表杀跌动能衰竭。第二，目前沪指、深成指、沪深300指等，正处于自2009年来的下降楔形中，且临近形态末端，也意味着跌势衰竭。在A股24年历史中，或许有过周线底背离、下降楔形，但四大指数同时出现上述两大叠加信号，则几乎从未有过。

这或预示着，大周期看A股已进入重要战略区间。我们认为，尽管目前各大指数正在无方向震荡，且无量、无信心、预期悲观等负面基调仍主导走势；但在改革顶层设计之下，股市改革、注册制推进以及各项市场化改革等仍在进行当中。一旦改革红利释放、更高层面发力，或点火资金入场等，这种超出历史极限的低迷走势将被颠覆，市场将迎真正的趋势上行。

因此，近几个月股指将继续震荡磨底，持续上涨后将下跌，急跌后也将反弹修复。但个股机会依然存在，例如上半年军工、传媒、环保、网游、信息安全、新能源汽车、苹果、集成电路、在线教育等，借力指数搭台而轮番上涨。尤其是军工目前仍一枝独秀，但投资者对其中的高位股已不宜恋战，而是应将精力集中于挖掘下一领涨热点中。

我们认为，在新能源、新材料、民生改革、市场化改革等领域中，新的波段机会仍大有可为。尤其是存在产业资本运作、盘小价低、有质变机会等走牛基因的个股，将在一轮洗盘后崛起，上半年的成飞集成、华泽钴镍、世纪华通等均是其中典型，牛股将不断被复制。投资者不妨跟随挖掘，既可渡过当前的指数迷惘期，又可为真正的大机会来临而做“练兵”准备，何乐而不为！ 广州万隆