本周大盘收出小阳线，但整体仍缺乏趋势方向。同时沪指正运行在周线级别的大三角形末端，此位置较为微妙，且容易出现主力的“骗线”动作，值得下周留意。

就沪指周K线分析，自2013年2月22日、2013年6月28日至今，指数正运行在一个三角形之中。但遗憾的是，该形态已经错失了四分之三位的最佳突破时机，且指数已滑行至三角形末端。由于近几个月股指上下震荡、题材轮番炒作，因此其并非“在横盘中暴发”，而更倾向于“在震荡中消耗”，即形态的突破力量已越来越小。一旦后市指数尝试向三角形上轨攻击，往往易出现假突破的骗线动作。

除了盘面透露弱势外，我们认为，当前A股所面临的整体格局条件并未发生根本改变，如IPO开闸，存量博弈，以及市场信心疲弱、悲观预期难以扭转等。因此短期主力仍缺乏足够的发动突破行情的理由及底气，反而是结构性“游击战”、急切地将题材炒作最大化的特征更加明显。

因此，在注册制改革推进、更高层发力推动、指数下跌动能耗尽等引发质变的驱动力尚未出现前，行情的结构性特征将延续，甚至不排除指数重新向下滑行寻底的可能。我们注意到，经过连续一周的炒作后，周五题材热度有所退潮，尤其是消息面正在发酵的中韩自贸题材集体杀跌，打击人气，导致涨停股大幅减少。这预示着下周行情将更趋复杂、选股难度将加大。

那么在强分化行情中，唯有跟随那些实力更强、运作动机更强烈、能够占据新兴行业领先地位及优质资源，非泛泛之辈的产业资本主力；同时朝向利好预期未完全兑现、盘小价低、业绩改善有望超预期的主线个股，才能在乱局中掌握更大主动及胜算。而集“政策导向+热门题材+产业资本运作”等于一身的“不倒龙头”成飞集成，便是其中典型。投资者不可不察！

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