周三股指平开后小幅整理，上证综指围绕半年线、60日均线窄幅波动；深成指则回落至10日均线附近；创业板指数宽幅震荡，冲高回落后迅速反弹，收盘以阳线报收。创业板经过连续上涨之后已经达到去年10月份高点，短期能够有效突破成为关键，一旦突破失败将面临很大的回调风险。技术形态上可能形成头肩顶形态或延续大箱体整理形态。即便突破1424点，也会面临1571点重要阻力。所以，对待创业板公司要有所区分，不能一概盲目追高。

对待管理层连续下发的定向刺激政策，主板市场似乎显得比较平淡，其原因就在于“定向”二字。从微刺激方向、行业来看，并未涉及深入涉及金融、地产及传统周期性行业，主要定向刺激领域在“三农”、“小微企业”。所以，行情上涨不会轰轰烈烈，因为主板指数缺乏政策推动因素。相形之下，创业板的上涨更显淋漓，这正是政策效应的不同。另外，二季报披露在即，银行、地产板块或面临业绩增速下滑风险，场内资金自然不会对两大权重板块增加关注度，更何况地产行业潜在风险足以让投资者避而远之。这就是我们把当前行情定义为“温和上涨”的主要理由，上涨是主基调，但上涨程度会比较温和，权重指标股有望在中报业绩风险释放之后才会迎来表现机会。

随着政策的进一步加码，三季度经济有继续改善的空间。货币政策两次定向准将、调整存贷比计算口径，未来不排除不对称降息的可能。财政政策也有望在下半年加码，铁路公路等基础设施建设、棚户区改造城市地下管网建设将是财政政策发力重点领域。货币政策及财政政策的双向放松，对经济拉动作用会更为明显，经济继续改善可能性较大，股市短期利空因素逐渐淡化，但中长期负面因素并未消除，如房地产风险、地方债、去杠杆。短期市场转入机会把握，但指数仍会犹豫，利多与利空之间仍处于博弈阶段。

操作上，投资者可以从以下几方面来把握市场机会：中报预计大幅增长或有高送转预期的公司，有望在近期走出超越行情；受政策鼓励支持的行业，如高铁、环保、军工改制等均具备较大上升潜力；业绩稳定增长或景气度不断上升的行业，如医药及服务、电子信息、智能化设备等，是把握成长股的方向。     国元证券