周一大盘勉强收阳，但沪指反弹8天，却依然运行在6月19日大阴线的实体之中，代表弱势。更值得注意的是，沪指周K线出现了罕见的双重叠加形态，或预示大概率变盘方向。

从沪指周K线来看，自2013年2月22日、13年6月28日至今，指数运行在一个三角形之中；而这个三角形态，又包含在股指自2008年低点、2009年高点至今更大的三角形之中！两大形态叠加，实属罕见。不过，两个形态的共同特征是，指数均错失了四分之三位的最佳突破时机，且均滑行至三角形末端！这预示着，形态的突破力量已经越来越小，指数未来数月或难有系统性的走势出现。

但我们认为，当前IPO已正式开闸，但市场量能萎缩、增量资金入市意愿不强、整体资金紧缺状态明显；并且市场信心疲弱，悲观预期难以扭转。在此情况下，或不排除指数向下滑行变盘的可能，甚至指数的消耗性阴跌格局再现，直到新的质变机会来临，如高层发力、跌势枯竭市场底出现、点火资金入场等等。

短期而言，在“新股+有利好刺激的题材股”的赚钱效应刺激之下，个股仍相对活跃。周二仍有30余股涨停，“涨停潮”局面已维系近一个星期。但需要指出的是，这种疯狂局面，仍然是以指数的低迷，以及个股分化为代价换来的。只有那些与改革转型方向相符、与利好刺激相契合、与产业资本运作相共振的个股，才有更大机会被炒作而上涨。

因此，近期指数低迷状况或将延续，市场的结构性特征将更加明显。唯有跟随那些有利好预期、有实力资金活跃运作的主题，如新股，以及调整充分但利好未完全兑现的成长股，结合新兴题材、资本运作、中报业绩等要素，深入挖掘，才能在大盘不利的市况中掌握主动。 广州万隆