周四大盘小幅低开之后窄幅波动，上证综指收盘位于60日均线上方，创业板指数继续走高，已经触及半年线，显示小盘股活跃度明显高于中大盘股。近期各指数间有强弱差别，但整体趋势趋于一致，就是震荡向上，深成指受地产拖累稍显弱势。这是积极信号，说明场内资金认同度越来越高，才会导致各市场朝着一个方向运行。随着定向调控力度、频度的加大，市场将向好的方面演绎。

我们认为，定向调控、微刺激政策在未来2、3个月内仍将持续公布，以便更好地保持经济稳定。在这期间，或迎来股市上涨的最佳契机，显著受益于微刺激的小微企业会有更好表现。从今年4月份以来的定向调控政策看，基本上向小微企业倾斜，预计三、四季度小微企业的赢利状况会有所提升。二级市场上，创业板指数明显强于其他指数，一方面来自于政策效应，另一方面与IPO即将开闸有紧密关系。在上次IPO开闸之前，创业板也是反复走强直至创出1571点历史新高，但是新股上市之后创业板整体高处不胜寒，随之步入下跌。我们应该提高警惕，6月份的新股开闸前后是否也会历史重演。 国元证券