自今年3月以来，证监会对“老鼠仓”的打击力度可谓空前。就在5月初，在证监会的例会上，一次点名十多家涉嫌“老鼠仓”的基金公司。其中，有几家基金公司市场影响力颇大。

何谓“老鼠仓”？实际上，“老鼠仓”是指庄家在利用公有资金拉升股价之前，先用自己个人或相关关系人的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后，个人仓位率先卖出获利的行为。毫无疑问，“老鼠仓”的频繁出现对中国证券市场的健康发展构成了严重的威胁。其中，对广大投资者而言，“老鼠仓”的出现必然会损害投资者的切身利益，进而削弱投资者的投资信心。

然而，在管理层严厉打击“老鼠仓”的背后，却暴露出一些不为人知的问题。首先，整体的违规成本依然偏低。以“老鼠仓”获刑第一人韩刚为例，最终判处有期徒刑一年，没收其违法所得并罚款31万元。相对于基金经理过百万元的年薪，区区31万元的罚款并不会让市场感受到法律法规的震慑力。

再者，涉及案件太广，涉案人员太多，进而降低了执法的效率。按照证监会主席肖钢所述，近年来证监会每年立案调查110件左右，能够顺利作出行政处罚的案件不超过60件。平均每年移送涉刑案件30多件，最终不了了之的超过了一半。显然，即使“老鼠仓”被真正入刑，也未必能够逐一定罪，最终让部分不法之徒逃过一劫。

最后，国内基金经理的整体素质仍然有待提高。虽然部分基金经理的年薪高达上百万元，但是因基金经理的年薪水平参差不齐，从而加剧了行业内的不正当竞争。有时候，面对上千万元，甚至是上亿元的巨大诱惑，部分基金经理或许会铤而走险，最终走上了违法的道路。

严厉打击“老鼠仓”是一件大快人心的事情。不过，在严打“老鼠仓”的同时，必须大幅度提升市场的违规成本，提高相关法律法规的震慑力。这样，才能除掉“老鼠仓”的生存土壤，还投资者一个干净的市场环境。