山东威达（002026）：合金锯机产能有望快速释放，下游客户有效需求持续旺盛：合金锯机必须与硬质合金锯条配套才能发挥效力， 瓶颈在于锐辉科技供给的锯条，目前仅1条生产线，据草根调研，公司计划 2014-15 年增加到 6、12条，按照1条生产线年产 7 万米、 单台锯机年消耗 800 米锯条估测，约对应 1000台锯机的销量，有效解决合金锯机产能瓶颈。合金锯机主要应用于国防、航天航空、冶金等领域，据草根调研，公司约 1000 台的意向订单大部分来自于国防和航空航天类相关企业， 我们判断客户采购意愿强且资金有保障， 转化为收入确定性较大。 在国防投入日益加大局势下，考虑到公司合金锯机切割的高效性和难以替代性，判断合金锯机将爆发式成长。

船舶柴油机废气脱硫样机中试获得成功，打开后续新的成长空间：假定船舶尾气脱硫设备单套价格 1200 万， 仅国内海运船舶市场空间超 300 亿，公司船舶尾气脱硫样机已经完成中试，年底将进行船试， 目前处于国内领先地位，一旦获得上海船级社和国际海事局认证， 将开启新的业绩增长点。  国泰君安