本周在绝大多数人都认为2000点必破的情况下，各大指数均收出了周阳线。这再一次说明，股市的大底部总是和绝大多数人的看法开玩笑，正如政府对经济增长7.5%坚持“底线思维”一样，笔者以为，对当下2000点位置，也必须强化“底线思维”。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林

2000点是一个什么概念？

2000年12月底的指数就是2073点，如今仍在2000点左右。且不论期间股市大扩容造成的指数贬值因素，纯粹就指数相比，也是“13年半股市涨幅为负”。与金融危机前高点6124点相比，跌掉了67%，并连续7年熊冠全球。

这种情况竟然是发生在13年中GDP从8.9万亿到超过60万亿、货币发行量从13.24万亿到118万亿的中国，管理层应该是羞愧难当、于心不忍的，亿万投资者更是蒙受了巨大灾难。

所以，管理层坚守2000点“政策底”，是没有退路之举，是义不容辞的政治责任、经济责任和社会责任。“新国九条”正是以拨乱反正目的而推出的，其首要任务就是捍卫2000点“政策底”。

7个月发100家新股仍然是大利空吗？

本周初，在2000点岌岌可危时，证监会采纳了市场人士的意见，紧急推出后7个月发新股100家的提前“安民告示”，并大幅削减数量。这显然是政府捍卫2000点“政策底”的重要举措。

但是，市场仍然不接受、不买账，以继续下跌、再破2000点进行挑战。

反对理由之一：“只要发新股，就是利空。”这种看法未免绝对。任何国家股市，发新股都是股市发展不可或缺的一项工作。没有新股，哪来股市？哪来新的投资标的？关键是新股发行节奏不超出市场的承受力就行。在中国股市历史上，也曾出现新股扩容带动股市上行的情况。如：2009年在2500点恢复扩容，股市也照样涨到了3478点。

反对理由之二：“发行100家，数量仍大，照样是抽血。”平心而论，7个月发100家，每周沪深两市各发2家中小盘股，这比以往每周发8~10家要少多了。不仅大大低于今年1月份发48只新股的节奏，而且也低于原先机构的每月发四五十家新股的预测，更低于原先证监会计划用一年时间消化600多家存量新股、然后推行注册制的计划，由一年延长至三年。这是证监会在扩容问题上第一次向市场让步、考虑市场承受力，应该予以肯定。对18万亿流通市值的股市来说，这样的扩容节奏还算是合理的，是市场可以承受的。何况，在中国股市，有时若“利空”低于预期，市场还视其为利好。

反对理由之三：“提前安民告知，岂不倒退到计划经济和计划股市?”这就更不能成立了。难道像以往那样，用黑箱操作、打闷包，“面粉多了（指数上涨）就加水（加大扩容）”的方式来扩容，对投资者搞突然袭击，比现在提前安民告示还好吗？安排计划，不等于计划经济，市场经济也讲计划。如，每年政府都要提前宣布GDP、CPI指标投资、消费、出口、失业率、城镇化率、安居房、土地供应、车牌拍卖等计划指标。就连西方国家也是如此，却从来没有人指责这是计划经济。

所以，投资者对证监会的扩容削减计划不能“叶公好龙”，一味抵制，市场能否承受，至少应先试一试再下定论！

什么利好也救不了中国股市吗？

许多人绝望地认为，中国股市已经不可救药了，也没有什么利好可以推出了。笔者认为，不能低估国务院推出“新国九条”所显示的救市决心和能量。

人们不妨用反证法进行思考：如果6月份要顺利启动新股发行，那么，管理层容忍2000点“政策底”被打破吗？因为以往几次是在2800多点、2500多点、2200多点位置上停发新股的。如果股指有效跌破2000点，新国九条和证监会新政岂不付诸东流？若硬行在2000点以下重启新股，岂不是冒天下之大不韪？

结论是：管理层有能力在守住2000点政策底基础上，6月10日左右重启新股。

怎么断定大盘走出底部？

笔者以为，一看五周均线（周末在2027点)是否能连续收复三天？二看2030点之上能否连续三天收盘？三看成交量能否温和放大？四看基本面是否有利好配合？从经济层面看，汇丰5月PMI数据由上月48.1上升到49.7，创5个月新高；出口订单指数52.7，创三年半新高；国家发改委推出经济改革的全面规划；国务院推出80个项目向社会开放投资。从货币政策看，央行本周进口方1200亿创4个月新高；央行投放再贷款3000亿，释放货币宽松信号。

这四项指标，在周四上午曾经都满足过，但下午失陷了，但是周五收盘又全部满足了，下周还需继续观察。虽然对反弹的期望值不能过高，但我们要求不高，只要2000点平台能守住，就可做个股行情。

如何来进行投资布局？

对于2000点底部，尽管多空仍然存在很大的分歧，但是，股市是讲究现实的，摆在人们面前最大的“利空”就是后7个月，沪深股市每周都各有两家新股发行。

若不接受这个扩容节奏、仍然看空的投资者，可以选择离开股市，投资其他领域，或适当持有股票市值用于申购新股。可以对股市看空，但不宜再在媒体上一味唱空，称跌到多少多少点。因为近期我在各地了解到，众多投资者自2007年以来，资金卡的市值只剩下1.5~2折了，十分可怜。若再过度唱空，于心何忍？

凡经仔细考量，接受这一扩容节奏的投资者，就面对现实，进行波段操作，做个股行情。尤其是，有外生成长性的国资改革股。

虽然，这类股有涨也有跌，甚至有时候是连续下跌，但重要的是心态。反正你是等重组后再结账，现股价跌又有何妨？再看看成飞集成、自仪股份、四维图新等股，停牌前都是连续下跌走势，这也许是与停牌规则有关。在停牌前任何高位抛掉股票的，都是输家，唯有拥有筹码的，才是复牌后的大赢家。当然，组合投资很重要。