本周沪深两市的表现乏善可陈，权重股当中除了券商板块盘中有所反弹之外其余板块表现均不佳，房地产的下跌更是拖累了整个大盘。两市指数再次创出近期的地量，中小市值个股本周的表现也不佳，市场上涨幅较大的个股比较少。有一定持续性的热点仅有蓝宝石概念。

本周市场出现了比较低迷的成交量状态，包括权重股在内在低迷的成交量影响之下整个市场的表现都非常沉闷。周五上证综指的成交金额只有725亿元左右，如果算上今年以来发行的新股，在市场容量扩充的情况下这一量能水平可以算是近年以来的又一个地量。地量之下是否真正能够形成近期的地价，从基本面来看是有机会的。

首先，最近外围市场的表现比较突出，除了俄罗斯股市受到乌克兰局势的影响下跌之外，欧美股市近期的表现都比较积极，对于A股而言，来自外围市场的利空基本可以忽略。

国内市场方面，近期公布了一季度的经济数据，虽然同比增速只有7.4%，但是考虑到本季度春节长假对于开工率有比较大的影响，这一数据在可接受的范围内。目前对市场气氛有所影响的主要是市场之前普遍预期管理层会出台扶持措施，只要通过震荡整理，市场有机会重新回暖。对照今年的CPI调控目标来看，还是为调控留下了一定的空间，因此目前不宜过于悲观。

我们认为大盘走势已经对经济下行有了预期，后续政策的刺激力度将决定未来A股能否摆脱低迷表现，获得上行动力。但是从近期管理层的表态来看，短期出台大规模经济刺激的概率较小，而对A股作用明显的货币政策上的调整预计也仅仅停留在限制严格的定向宽松方面。

操作建议投资者还是继续坚决回避或逢高减持去年以来涨幅过高的题材股，控制仓位，重点关注低位的政策性蓝筹。