东方明珠与百视通之前停牌宣布拟进行资产整合，复牌双跌停，对所谓的国资改革尤其是上海国资改革概念股形成沉重打击。

本人之前也期待国资改革能给市场带来新鲜血液，一些市场人士与专业机构最近也在吹嘘国资改革概念股。不过仔细想来，并不是一沾国资改革概念的股票就一定有机会，对于国资改革概念股要区别对待。

国资改革一定要留意改革的内容，如果仅仅是简单的合并，或者装入比目前上市公司的资产质量还差的资产，或者整合的公司股本十几甚至几十个亿，或者整合的公司股票之前已涨幅巨大，那就要小心这样的重组整合了，本人认为这样的整合十有八九只能是陷阱而不是馅饼。比如东方明珠与百视通其本身股本就较大了，成长性已差强人意，目前两者已上市的资产已是最好的了，而百视通之前又涨幅巨大，整合成毫无成长性的“巨无霸”还有什么意思。

而对于那些仅是象征性的让民企小比例参股的所谓混合所有制概念股亦不可期望过高，因为既得利益集团的利益格局很难被彻底打破。看最近四大行一起围堵马云的余额宝，对于金融创新的互联网金融采取百般打压的态度可略见一斑（虽然打着金融安全的幌子看似合理，但每一个新事物出来都有它的不足之处，就算是现有的传统金融业务还时有不安全的事情发生：柜员机无故吞卡、信用卡被盗刷、柜员机吐假币等）。电信行业的垄断更不敢去触碰，移动转售业务象征性地弄个试点，光试点就要试两年，公布的第一批11家移动转售业务试点的企业根本无法触及三大移动运营商的资费，改革不痛不痒。中石化弄个民资参股30%方案出来就叫国资改革，实质意义也不大。

看看两个有代表性的民营企业家对国企改革的态度：对于混合所有制改革的前景，娃哈哈创始人、全国政协委员宗庆后虽然持乐观态度，但他认为关键是怎么个混合法。“如果要让我考虑入股国有企业，要看是否控股，如果只是参股，我不愿意。因为参股等于是你送钱给它，但是你没有控制权，也没有话语权，机制也转换不了，国企亏掉了，就把你的钱也亏掉了。”宗庆后还说，最近中石化提出放开销售业务30%的股权给民间资本的改革方案，这个比例对于民资吸引不大，因为民企进去会被吃掉，央企吃民企，民企拿不到控股权，就是出钱给它用而已。前不久，全国政协委员、福耀玻璃董事长曹德旺接受《中国经济周刊》记者专访。当记者问他：“在推进混合所有制改革中，让您参股国有企业，比如中石化、中石油，您会愿意吗？”曹德旺答道：“我没有钱，我也不敢。”“它的本钱太大，我的太小。它说增资，比如增资100亿，我能占多少股份呢？”曹德旺打了个形象的比喻，“你抓一头鲸扔到锅里，叫我撒一把盐巴，我没有那么多钱买盐巴啊。”

股票要的是成长性与想象，要的是合适的股本。大部分国企的优质资产已进入了上市公司，而不少的国企处于强周期行业当中，并且股本较大。所以千万要小心一些国企借改革的噱头将质量差的资产甚至垃圾资产打包进上市公司。本人认为如果要参与国资改革概念股，最好找那些股本在10亿以下，股价在10元以下（越低越好），大股东整合平台少（最好是唯一），大股东手上待整合资产优秀，最好能跟新兴产业沾边（越正宗越好）。   潇湘雨歇