中国汽研公布2013年年报,实现营业收入15.00亿元,同比增长31.23%;归属于母公司的净利润为4.22亿元,同比增长41.77%,实现全面摊薄每股收益0.67元。

技术服务稳健增长，毛利率大幅提升。技术服务是公司的核心业务，2013 年实现收入 6.71 亿元，同比增长 18.28%，毛利率达59.77%，同比增长10.55%，达到历史最高峰。技术服务业务的成本主要是由人工和外协费构成，因此我们认为收入的增长导致人均产值的增加和新基地投产导致外协的减少是公司技术服务毛利率大幅提升的原因。

汽车技术研发与测试新基地落成，2014 年机遇与挑战并存。2013 年10月公司“汽车技术研发与测试评价基地”正式投入使用，同年受托管理长安汽车的重庆汽车综合试验场，使公司拥有了汽车试验场资源，构建公司完整的研发测试评价服务能力。新基地占地面积数是老基地面积的 3倍以上，在硬件基础上已经达到国际一流水准，使公司技术服务业务的产能瓶颈得到有效解决，有望在未来两年持续高速增长。

汽车燃气系统业务持续增长。受燃气汽车快速增长的影响,2013年公司汽车燃气系统及关键零部件业务收入增速42.46%,毛利率同比提升约3个点至37.81%,收入占比仅为4.86%。公司的汽车燃气业务仍处于投入期,我们预计该投资在2015年会告一段落,公司的汽车燃气业务会在2015年迎来爆发。