周一，沪深两市延续震荡，沪指围绕20日均线展开拉锯，创业板指数在创出历史新高后谨慎情绪有所体现，震荡幅度明显加大。智能家居、网络安全、互联网金融、云计算等主题概念股涨幅居前，建材、金融、钢铁等传统性行业继续受到冷落。截至收盘，沪指收于2033点，跌幅为1.03％，成交量相对温和。对于后市，我们认为资金面压力的改善有助于缓解此前的悲观情绪，个股机会将明显增多，这也符合历年春节前均有一定“红包”行情出现的规律，但结构性分化将是主旋律，经济增速有所回落和成交量难以有效放大会制约股指的反弹高度，对创业板个股的疯狂应避免盲目追涨，区别对待。

我们延续市场在此将产生抵抗式反弹，应该逢低布局做春季行情的观点，事实上春季行情已经开始，大指数的企稳为市场创造了一个很好的做多环境。需要说明的是，我们对主板指数的反弹高度并不抱过高预期。今年的经济情况会很复杂，今年仍是一个颠覆传统的年份，新兴产业股票涨得会比传统行业要好，当然传统行业中符合国家战略方向以及社会发展潮流推动方向的也会得到多方资金的认可。市场本周进入春节前的最后一周，避险情绪还会干扰市场，预期股指会小幅震荡回压，当指数恢复上行时，春季行情的认同度会逐渐加强。

操作上，合理控制仓位，不盲目追高，继续关注新兴产业和新蓝筹，具体看好智能家居、智能可穿戴、智能医疗、智慧城市、移动互联网等新兴产业主题板块和文化传媒、生物医药、信息消费等新蓝筹股。            国元证券