华泰证券近日在深圳举行了主题为“突围、突破”的年度投资策略暨改革研讨会。华泰证券首席策略分析师徐彪表示，2014年是中国经济结构加速调整期。改革细则将在明年上半年相继落地，政策红利释放将提升市场做多情绪；进入下半年，实体经济调结构带来的去杠杆压力逐渐显现，改革阵痛波及资本市场，A股热度降温。

股票供求方面，整体而言压力将逐季加大。尽管在明年1月份大约有50家过会企业上市，但此后的企业需在提交年报等补充材料后方能上市，因此一季度发行规模相对有限。自二季度起，随着市场对新规则的熟悉，新股发行将进入提速期。因此，上半年股票供给对市场的影响有限，步入下半程，随着供给加码，市场逐步承压。

基于以上判断，华泰证券预计A股2014年将走出先扬后抑的行情 。上半程憧憬改革，以改革为核心词热点纷呈；下半程直面结构调整带来的阵痛，以去杠杆为核心词做好行业配置。改革主题性投资机会将贯穿全年，行业配置主要牢牢把握五个方向：安全+人的城镇化+国企改革+新三板 +去杠杆受益。