最近“去哪儿”是个热词，前有旅游网站在美上市，后有某档综艺节目在后。但我们这里说的不是这两桩事。我们关心的是，和A股市场密切相关的话题——钱，去哪儿了？

在历来资金明显回流的10月份，A股二级市场存量资金却出现了持平的结果。这样反常的结果自然让人担心，市场资金究竟去哪儿了？此时此刻，它们本应在A股市场里，但现在这个资金还算旺季的时刻，股市资金却默默地少去了一部分。

根据历史规律，10月份是A股市场资金的回流季。在经历了国庆长假和3季度末的资金面紧张后，市场外的资金会源源不断地流入，汇成了场内资金。并且这个情况是很有可能持续到月末的。历史上，2012年10月份，场内资金净增加了200亿元；2011年10月份，场内资金增加了100亿元，但这是当年最后4个月中，唯一的一个资金净增长月份。

但从2013年的情况看，资金面基本持平成了整个市场的结局。这是什么原因呢？

从时点上观察，月末的资金流失可能成为一个重要的触发节点。而从直接原因上看，场内资金的主动流失是10月份资金面平平的一个主导因素。这主要是因为，除去主动的资金外流因素，当月A股市场资金面的几个常规消耗项目，均有所收窄。

从更宏观的角度看，当月A股资金面偏紧，可能和货币政策整体偏紧、银行间市场资金利率水平明显较高有关。

事实上，在紧邻A股二级市场的交易所拆借市场内，10月末的3日和5日拆借利率，年化近10%，这对场内较为敏感的资金而言，只需一个按钮就能完成的套利交易，确实比较有吸引力。

当然，短期最关键的问题，还是目前A股市场的盈利效应和央行主导下的偏紧货币政策之间的角力，股市资金从中长期看，依然是个“信心”问题。