股指连续堆量上行之后，市场信心及人气得到极大恢复。成交量放大至本年最高量，显示有新增资金介入，短期行情不会轻易结束，经过适当整固之后有进一步向上发展的空间。高估值、价位高、涨幅高的品种资金获利为安的意愿强烈，应适当回避该类股风险。市场热点将以政策题材及低价蓝筹股为主，可积极参与。

本轮行情的性质如何？估值修复、政策推动、经济复苏？我们认为“明线”是政策推动，市场炒作热点也主要以政策红利板块为主，比如自贸区板块中的港口、物流，金改板块中的民营银行等。未来在石油、电力、铁路、电芯、资源开发等公共垄断领域，还将进一步开放，向民间资本推出一系列产业导向，有利于产业转型升级。相信未来民营资本将会得到有效利用，社会资源利用率不断提升，成功实现中国经济转型。“暗线”应该是经济复苏，8月份PMI、PPI同步回升，发电量创年内新高，诸多数据表明在前期稳定增长基调下，经济回升已经在价格上显现出来，尤其是一直颓废的工业企业出现明显改善。其中上游采掘业、原材料价格环比上涨幅度较大，这与总需求不断回升密切相关。这也意味着，三季度GDP同比增速将小幅高于二季度的7.5%，人们预期的三季度经济增速继续探底情形没有出现，经济延续了去年四季度以来曲折回升的总体趋势。如果四季度依然保持温和增长态势，经济复苏这条“暗线”会越来越清晰，市场资金的认同度也会越来越高。

配置方面，除了把握政策利好的主题性投资机会以外，以行业复苏主导的低价蓝筹股具备相当大的吸引力。因为经过5年的熊市，周期股经历多年的下滑之后已经达到极致的地步，在经济好转之时周期的反弹也最具爆发力，如通信设备、铁路设备、泛金融板块。其中泛金融板块应重点关注，券商、民营银行、金融IT三个细分既有行业复苏也有政策推动。

技术上看，周四、周五量能出现一定萎缩，市场开始犹豫，上证综指已经接近今年5月末高点，显现一定套牢盘压力，预计短期股指会迎来整固期，经过适当整固之后继续向上拓展空间。 国元证券