周三大盘上攻乏力，沪综指最高摸至2258点后回落，收盘于点2241点，成交1954亿元。深成指也突破年线，收盘于8675点，成交1521亿元。经过连续三日上涨，沪综指与深成指纷纷突破年线，大盘股之间的联动效应显现。创业板指数连调三日，资金流出迹象明显。未来市场分化、板块分化犹存，低价蓝筹板块短期对资金的吸引力胜于小盘成长股，可把握板块轮动节奏积极操作。

板块热点方面，2、3元的低价股表现出较强上涨意愿，工程机械、钢铁、水泥等涨幅靠前，这不禁让人感觉到一丝中期行情的意味。在以往中期行情演化过程中，首先反弹是一批低价股，等低价股反弹上一个台阶之后，再轮到绩优股、成长股。因为中期行情的起始阶段往往是经济周期的底部区域，而周期股经历多年的下滑之后已经达到非常糟糕的程度，在经济好转之后周期股的反弹也最为强烈。不过本轮周期股反弹，其主要因素来自于制度变革，经济因素短期影响不大。改革方面，上海自贸区框架基本明确，本周估计出台具体实施细则，市场对自贸区反应也很充分，受益较大的物流、港口公司股价大多翻倍。金融改革与创新一直在陆续推进，对市场及公司的影响极为深远。去年有过一波行情的“小贷公司”有不少品种已经接近甚至创出2012年以来的高点，如香溢融通、浙江东方等。我们认为金融改革与创新有几类公司显著受益：券商、私人银行、金融IT。私人银行概念股红豆股份可关注。土地流转制度改革框架仍在建设当中，核心问题会在三中全会上提及。该板块启动周期不长，个股涨幅不大，制度建设未完善，后续可重点关注。 国元证券