前期，我概括了股市升级版的“新五朵金花”，以创业板、中小板为主。本周，随着国务院和政治局批准设立上海自贸区，在主板突然冒出了第六朵“金花”，令上海本地股犹如“梨花一夜开”，一二十只上海本地“自贸区概念股”，上演了连续六个涨停的大戏，成为市场最耀眼的板块。同时，也造成了创业板、中小板以及主板大盘蓝筹股的资金分流，出现剧烈的调整。如何看待上海“自贸区概念股”的崛起？

充分认识设立上海自贸区的重要意义

我认为，这是继上世纪80年代初开辟深圳特区、1992年邓小平南巡讲话后开发设立浦东新区、2001年中国加入WTO后，中国的第四次、也是更高层级的改革开放，它将远远超越以往“特区”、“新区”争取到的优惠政策的层面，探索商品、资本、人力等要素的市场自由流动和开放，打破行政管制和垄断，厘清政府边界，深化改革开放，成为打造“中国经济升级版”的新引擎，具有里程碑式的意义。

对资本市场来说，上海自贸区经济有着巨大的长期发展潜力。辖区内的上市公司，以及在自贸区内已经有贸易和物流业务的辖区外公司，将能享受自由经营方面的实质性的政策红利，对于其业绩提升具有明显的裨益。上海自贸区的设立，还将大大提升上海乃至国家的国际地位，使上海建设“四个中心”、提高国际竞争力，有了新的动力。

对自贸区概念股要认真甄别

自贸概念股行情初起，由于有关自贸区的优惠政策还不甚明了，推进步骤也不清楚，辖区内外哪些上市公司才是真正的受益者，一时还难以辨清，因此，在经过一周的激情演绎后，人们在选择自贸区概念股时，需掌握若干标准，进行具体分析。

（1） 概念股的上市公司的主业，必须是与自贸区对口的物流、贸易、港口运输等。（2） 概念股的上市公司，必须是其物流和贸易先前已经进入自贸区的四大保税物流园区28平方公里内，或者与自贸区已经有紧密的相关业务联系的。（3） 以浦东概念股和上海本地股为主，也适当拓展到物流贸易已经进入自贸区的少数异地上市公司。（4） 在关注概念股未来的成长性预期的同时，更要注重其眼下的业绩。如停牌已久的自贸区概念股的龙头——外高桥，复牌后首个涨停，中报高达0.52元，仅十几倍市盈率；锦江投资6个涨停后，仅34倍市盈率。关注本身业绩，进行价值投资，是防止伪冒“自贸区概念股”的重要方法。

当然，在炒作的初期，真假难辨，鱼龙混杂，投资者必须具体分析，加强仓位控制和风险控制意识。

目前狂炒异地自贸区概念股需谨慎

近两日，所谓的“异地自贸区概念股”，也以连续涨停方式狂炒。我的观点是：一厢情愿，当心长期吃套！

理由是：（1）国务院和政治局相继批准的是上海自贸区，范围是上海浦东的四个保税区2878平方公里。（2）批文上的名称是：中国（上海）自由贸易试验区。既然是试验，周期就不会短。仅外高桥投资27以建全国公司总部办公楼、大型物流仓库等30个项目，就需两年。（3）传各地正在向中央上报自贸区规划，消息无出处。只是在上一届政府任内，有几省上报过规划，最终，本届政府选择了上海。中央并提出审批自贸区的原则是“从严、从紧”。刚刚落选的省市，怎么可能马上又上报，并且很快批准？（4）上海自贸区要9月中下旬才由国务院到上海揭牌，基础建设至少一二年，成功运作也需一二年，总结经验、酝酿推广、接受报批，也至少一年。炒作者显然是缺乏中国行政运作的基本常识。（5）炒自贸区概念，与2009年各省公布十二五规划和推金改时的“炒地图”不同。那次决定权在各省，而这次的决定权在国务院和政治局。因此，用炒地图方式炒自贸区概念，十分荒唐，谨防套牢主力拉高出货。

主板和创业板两条“升级版”主线将携手共进

自贸区概念股的强势崛起，使沪市成交量重新超过了深市，上证指数的也强于创业板指。也许有人又会说，“沪强深弱时代开始了”，“这次二八风格定要转换了”。

我认为：错！应该说，是沪市主板中的“升级版”的第六朵“金花”绽放了，而主板中的“二”，即周期性大盘股将更加被边缘化了。

又有人问：自贸区概念股的崛起，是否意味着创业板行情的结束？我的回答是否定的。创业板集中了中国经济升级版的“新五朵金花”板块，它们具有长久的生命力，至少将持续到整个十二五规划期间，即3年~5年。创业板与主板中自贸区概念股，具有同样强的生命力，都是事关国家改革开放和发展大局的重大举措。

只是，眼下自贸区概念股刚冒出，并且是以连续六个涨停的方式一鸣惊人。这对炒了9个月、指数涨幅高达114.4%、获利盘甚为丰厚的创业板投资者来说，不能不产生极大的诱惑，存在换股操作的一定是资金分流现象。创业板借此适度调整一下，很有必要，也很正常。当然，这只是在两大升级版主线之间的资金流动，而不是流到主板去买周期性大盘蓝筹股。

在我看来，眼下呈现的“自贸概念股走强、创业板弱”的现象是暂时的。当自贸区概念股的整体疯狂阶段告一段落后，创业板的“新五朵金花”，与主板的第六朵“金花”，将交相映辉，相得益彰、携手共进。甚至可以说，上涨已久的创业板在某一阶段坐坐“冷板凳”，让自贸区概念股题材充分发掘和表现，当其市盈率到达四五十倍、五六十倍时，反过来也可缓和市场对创业板48倍市盈率的批评，支持创业板的股价。因为，目前创业板的许多优质个股的业绩，还远远高于许多自贸区概念股。

所以，我对创业板和自贸区概念股二者，同时强烈地看好。周五，创业板的跌幅虽然较大，跌破了1200点整数关。但是，并没有放出巨量，五周均线1179点并没有破，依然处在上升通道中。下周当密切关注五周均线的得失。对创业板的优质个股，尤其需要以中线的心态待之，个股的股价可以随事件而波动，但是，是金子，终究会发光的。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林